路透10月8日电- - -随着美国联邦储备委员会(美联储，fed)准备降息，现金的黄金时代可能即将结束。无论如何，许多投资阶层的粉丝仍在原地不动。
美国投资公司协会(Investment Company Institute) 8月21日公布的数据显示，美国货币市场资产本月触及创纪录的6.24万亿美元，尽管市场越来越相信美联储正准备在9月17-18日的会议上降息。
预计这些减息措施最终将把货币市场的收益率从几年前难以想象的5%以上拉下来。不过，到目前为止，几乎没有证据表明个人投资者正在放弃现金，转而投资股票和债券。数据分析公司EPFR的数据显示，8月份约有1,000亿美元流入货币市场。
来自阿肯色州费耶特维尔(Fayetteville)的71岁退休教师兼棒球教练万斯?阿诺德(Vance Arnold)说:“我们觉得没有必要转移资金。”他的投资组合中有80%的资金投向了货币市场和其他现金等价物。
货币市场收益率从接近于零上升到“4.5%、4.7%，现在已经超过了5.2%。我可以接受4.5%的利率，”他说。
货币市场的持久性是最近一个例子，表明现金如何重新成为一种可以与股票和债券竞争的资产类别，这是后covid投资格局中最引人注目的变化之一。根据追踪货币市场基金的Crane Data，尽管股市回报丰厚且市场预期美联储将降息，但货币市场资产今年仍增长了3,130亿美元。
现金被视为最安全、流动性最强的资产类别之一，这增强了它对退休人员和希望在离场时获得回报的投资者的吸引力。尽管预计未来几个月收益率将下降，但预测显示，它们将远远低于几年前接近零的水平，当时对冲基金传奇人物雷?达里奥(Ray Dalio)曾宣称现金是“垃圾”。
理财顾问们说，客户之所以不抛售现金，还有一个原因是他们担心今年以来标普500指数上涨18%，创下历史新高后股票估值过高，以及美国总统大选前的不确定性。
错过?
但是，持有过多现金的投资者可能会错过其他资产类别往往更高的回报。Hartford Funds对1928年以来的降息周期进行的一项研究显示，在美联储开始降息后的12个月里，现金的平均回报率为2%，而股票的回报率为11%，国债的回报率为5%。
西雅图Coldstream wealth Management首席财富策略师安妮?玛丽?斯通奇(Anne Marie Stonich)一直在敦促客户抛售现金，投资于政府债券等资产，如果他们持有这些证券至长期，就可以锁定收益率。她说，她的努力遭到了喜欢现金的投资者的抵制。
斯通尼奇说:“人们很容易自满，但现在是时候清醒过来，注意把你的钱花在别处了。”
如果疲弱的经济促使美联储比预期更快或更大幅度地降息，投资者对现金的投入可能会受到考验。如果对经济增长的担忧引发股市抛售，这种情况可能反过来提高避险资产的吸引力。
交易员将密切关注9月6日的美国就业数据，以观察7月底和8月初扰乱市场的劳动力市场疲软是否已经消退。
与美联储主要政策利率挂钩的期货显示，市场预计明年将降息约两个百分点。
谨慎的投资者
EPFR的数据显示，最近流入货币市场基金的资金包括机构投资者的资金，他们希望在美联储降息之前锁定收益率。
不过，现金也受到个人投资者的欢迎。根据圣路易斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of St. Louis)的数据，目前货币市场上的资金中，个人投资者持有的资金超过4万亿美元。
纽约75岁的系统分析师朱迪斯?阿斯特洛夫(Judith Astroff)持有这些现金中的一小部分，她估计自己50万美元的退休账户中有15%都投入了货币市场。
阿斯特罗夫对风险并不陌生。她的账户大部分来自芯片制造商英伟达(纳斯达克股票代码:NVDA)股票的意外之财交易，英伟达是市场对人工智能的兴奋的大赢家之一。
不过，与波动性较大的股市或将资金锁定在较长期美国政府债券上相比，她更喜欢现金。
她说:“我真的应该拿出一部分钱，把它放在更有可能看到增长的地方。”但“在英伟达取得了惊人的运气之后，我有点害怕再买别的东西了。”
康涅狄格州斯坦福德的NewEdge Wealth投资组合策略主管尼克(Brian Nick)希望，如果未来几个月收益率像预期的那样下跌，他希望说服客户分散投资。
"你必须让他们相信，有理由从货币市场撤出，但也有理由让他们相信，其他资产提供了更好的机会，"他表示。“这将是最终胜出的方法。”
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