马来西亚马星集团(Mah Sing Group Bhd)向印尼塑料制造业的扩张，短期内对其盈利的影响微乎其微。
塑料部门目前的税前利润率为7%-8%，预计印尼合资企业的成本结构与马来西亚类似。
丰隆投资银行研究(HLIB Research)表示，扩建后额外10%的产能预计将使集团的收益每年增加约196万令吉或每股收益(EPS) 0.08仙，这是公司2024财政年度(24财年)收益预测的0.98%。
该研究机构表示，盈利影响相当小，并保持其预测不变。
Mah Sing与其长期合作伙伴印度尼西亚公司PT Gaya合作，以合资企业的形式扩大其在印度尼西亚的塑料托盘制造(Mah Sing: 70%， PT Gaya: 30%)。
HLIB Research表示，此举旨在解决马来西亚的生产压力，满足印度尼西亚不断增长的需求，利用全球对环保塑料托盘的兴趣，提高整体运营效率。
印尼工厂最初将增加三台注塑机，将产能提高10%，并计划在未来扩大产能。
该研究机构表示，该合资企业的总资本支出为4000万令吉，Mah Sing贡献了2800万令吉，并补充说，区域扩张支持Mah Sing在三年内将其制造部门上市的目标。
与此同时，Kenanga Research表示，该公司对这笔交易持积极态度，因为它使马星集团得以进入一个不断增长的市场，尤其是在印尼预计近期经济前景强劲的情况下。
该研究机构还预计，由于该部门受到集团手套部门的拖累，短期内该部门不会做出有意义的贡献。
它将该股的目标价(TP)维持在每股1令吉，评级为“跑赢大盘”。HLIB Research给出了与“买入”相同的TP价格。
Kenanga Research指出，它喜欢Mah Sing努力控制净负债比率，其2023财年第三季度(3Q23)的读数为0.13倍，低于22年第二季度的0.34倍。
除此之外，该公司的塑料家具产品价格实惠，面向大众市场，而其房地产部门正在实行健全的土地储备管理，以最大限度地降低持有成本。
尽管如此，马城仍相对依赖高层住宅物业，在某些地区，高层住宅物业仍然供过于求。
分析师对该公司的预测面临的风险包括:高层房地产业务的积压问题持续存在;由于供应持续过剩，手套业务的亏损扩大;通胀持续上升和利率上升损害了人们的负担能力。
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