PETALING JAYA：由于24财年的资本支出增加，CelcomDigi Bhd的折旧和摊销（D&A）费用预计将在2025财政年度（25财年）保持在30亿令吉以上。
CGS国际（CGSI）研究表示，24财年向信息技术系统的转变导致了更高的折扣率，因此研究机构将25财年/ 26财年的净利润预期分别下调了26.3%/18.9%。
这家电信集团的管理层在其2024年第四季度业绩发布会上指引，预计25财年息税前利润（ebitda）将实现“低至中等个位数”的增长。
这远低于其先前估计的45%的同比增长（同比增长），这是基于并购成本将进一步降低的假设。
更重要的是，随着与Celcom和Digi网络合并相关的加速折旧下降，D&A费用将在FY25正常化为27亿令吉。
该研究机构表示，虽然预计CelcomDigi在24财年至27财年的每股复合年增长率为25%，但它认为24.8倍的25财年市盈率的估值已经反映了这种复苏。
在该公司看来，25财年3.8%的股息收益率为下行提供了支撑。
该研究机构在下调净利润预期后，将其评级从“增持”下调至“持有”，并将目标股价从每股4.50令吉下调至每股4令吉。
主要的上行或下行风险是由于CelcomDigi的新信息技术系统升级导致的收入增长强于或弱于预期，从而导致净利润和现金流强于或弱于预期。
CGSI Research目前的估计是假设CelcomDigi将建设第一个5G网络，由Digital Nasional Bhd运营。
与此同时，Kenanga Research维持其25财年利润数据，评级为“跑赢大盘”，目标股价为每股4.10令吉。
该公司预计，随着折旧成本的降低，25财年业绩将有所改善，这反映出在23财年至24财年进行重大合并后减值操作后，资产基础更加精简。
CelcomDigi昨日收于每股3.50令吉。
