当美联储加息时，有时实际利率会下降。
10年期美国国债收益率往往更高这对借贷成本很重要。
这种长期收益率对股票估值也有很大影响，尤其是科技股。
当美联储提高利率时，这实际上并不是导致大多数人借贷成本上升的原因。
10年期美国国债的收益率值得密切关注。这控制了许多消费者的资金成本，以及从长期利率中产生的其他重要东西。
本周，美国国债收益率回升至4%以上，甚至一度突破4.1%。这是自2022年底以来的最高水平。
有时，当美联储加息时，投资者认为经济已经得到控制，通胀不会再走高。当这种情况发生时，10年期美国国债的收益率就会下降。(尽管美联储提高了利率，但现实世界中的借贷成本实际上下降了。)
其他时候，当美联储加息时，投资者担心它跟不上形势:经济可能增长过快，未来几年物价将上涨。那时10年期美国国债利率会攀升，实际借贷成本也会上升。
我每个工作日早上都会关注10年期美国国债收益率。它只需要几秒钟，比大多数其他指标都能更好地快速指引我们的经济未来。一般来说，它越高，情况就越糟糕。
一个主要原因是30年期固定抵押贷款利率与10年期美国国债收益率挂钩。
如果你是一个抵押贷款人，你借钱给某人30年，每年收取5%的利息。然后，你经常把这些抵押贷款作为资产卖给投资者。如果10年期国债收益率为4%，那么投资者就不会想要5%的抵押贷款债券。他们会对额外的风险要求更高的回报，因为他们可以购买更安全的10年期美国国债。
因此，作为抵押贷款人，你必须为30年期固定利率贷款收取约7%的利息。这意味着买房子要花更多的钱。房价可能会下跌。建造的房屋可能会减少。经济可能会放缓。
据Bankrate的数据，目前30年期固定抵押贷款利率平均约为7.3%。如果10年期美国国债收益率保持在4.1%左右，这些抵押贷款的成本可能在未来几天上升，并创下20年来的新高。
这种关系通常适用于其他类型的贷款:汽车贷款，以及购买公司、建造工厂、办公楼等贷款。
10年期美国国债收益率上升对股市的另一个重大影响。
股市投资者对公司的估值是基于未来收益，而不是当前利润。对于那些增长迅速但可能多年都赚不了多少钱的科技公司来说，情况尤其如此。
想象一下，一家科技公司预计在10年内每年能赚100亿美元。投资者必须对这些未来收益进行贴现，才能得到这些收益的“当前”价值，从而为该公司得出更准确的估值。
10年期国债收益率是进行这种折现的常用方法。例如，如果10年期国债收益率为2%，那么这100亿美元未来利润的“当前”价值就会略少。如果10年期国债收益率为4%，那100亿美元的价值以今天的货币计算突然就少了很多。
这就是为什么科技股在10年期国债收益率飙升时下跌的原因。周三确实发生了这种情况，纳斯达克指数暴跌2.2%，是今年2月以来最糟糕的一天。
