券商对印度最大银行印度国家银行(SBI)保持乐观态度，此前该银行公布了令人惊讶的业绩，由于员工成本下降和国库收益增加，该银行第一季度(24财年第四季度)表现出色。然而，分析师对该股是否有可能在估值溢价的情况下重新估值存在分歧。
Kotak Institutional Equities对SBI的评级为“买入”，并将目标价从之前的850卢比上调至950卢比，这意味着该股较当前水平上涨16%。然而，分析师认为，由于股票估值过高，不太可能出现强劲的跑赢。
“SBI每个季度的表现都超出预期。在第四季度，低拨备和健康的收入增长带动了强劲增长，”他们在业绩评估报告中表示。
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较低的员工成本帮助SBI的第四季度利润超过预期
野村证券也维持了对SBI的“买入”评级，并将目标股价从825卢比上调至1000卢比。该经纪公司认为，营业支出低于预期是由于重新评估时的工资修订规定较低。
SBI第四季度的工资修正为67亿卢比，明显低于管理层的指导值540亿卢比。
与此同时，这家公共部门贷款机构的净利润在24财年第四季度同比增长24%，达到2069.8亿卢比，远远超过分析师的预期，分析师预计利润在10432 - 1474.3亿卢比之间。
另一方面，其净利息收入(NII)在24财年第四季度同比增长3%至41,656亿卢比。
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随着资金成本企稳，SBI的利润率将逐步提高
然而，由于资金成本上升，该银行的净息差(NIM)同比收缩37个基点(bps)，从一年前的3.84%降至24财年第四季度的3.47%。但环比增长了8个基点。
未来，Emkay Global分析师预计，在健康的存贷比、更好的投资组合和可控的资金成本的帮助下，利润率将企稳。该经纪公司保留了“买入”评级，并将SBI的目标股价从750卢比上调至950卢比。
该行管理层还表示，大部分存款重新定价在去年10月和12月趋于平稳，现在利润率将以稳定的速度增长。SBI董事长迪内什?哈拉在业绩公布后的分析师电话会议上表示:“银行将努力将利润率维持在与3月底季度报告相同的范围。”
华尔街为SBI乐观的资产质量前景欢呼
除此之外，该银行的资产质量状况在3月底的季度中依然乐观。SBI的不良资产总额(GNPA)为2.24%，去年为2.78%，净NPA为0.57%，去年为0.67%。
鉴于较低的贷存比和稳定的资产质量，Nuvama的分析师预计SBI未来将表现出色。该经纪公司表示:“由于对LDR的巨大信心、强劲的资产质量以及新投资规范和战略撤资对CET-1的潜在上行空间，我们重申对SBI的‘买入’评级，并将目标价从之前的745卢比上调至950卢比。”
今年迄今，SBI股价已大涨逾27%，表现优于同期基准Nifty 50指数仅1%的涨幅。
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