【编者按】美国就业市场的每一次脉动，都牵动着全球经济的神经。近期，在政府停摆的阴影与贸易政策的不确定性交织下，美国非农就业数据上演了一场“过山车”行情——10月暴跌创近五年纪录，11月却意外强势反弹。这背后，究竟是劳动力市场真实的韧性显现，还是统计方法调整下的数据幻影？失业率升至四年高位，但统计机构却坦言数据误差可能扩大；私营部门就业回暖，却被运输仓储业的疲软拖了后腿。更耐人寻味的是，这一切都发生在特朗普政府高举关税大棒、消费者捂紧钱包的宏观背景下。数据与现实的温差，政策与市场的博弈，让这份就业报告成为解读美国经济走向的关键密码。下面，让我们穿透数字迷雾，一探究竟。
华盛顿（路透社）——美国就业增长在11月反弹幅度超预期，此前10月因政府相关支出削减导致非农就业人数出现近五年来最大降幅。这表明，在企业应对总统唐纳德·特朗普激进贸易政策所带来的经济不确定性之际，劳动力市场状况并未出现实质性恶化。
尽管劳工部周二发布的备受关注的就业报告显示，上个月失业率升至4.6%，为超过四年来的最高水平，但劳工统计局在为期43天的政府停摆阻碍了从家庭收集数据后，改变了其统计方法。
失业率是根据家庭调查计算得出的。自1948年政府开始追踪该数据系列以来，10月份的失业率首次未能公布。
劳工统计局周一警告称，11月家庭调查结果的标准误差将“略高于”往常。
经济学家表示，他们正重点关注私营部门的就业增长，以更好地把握劳动力市场的健康状况。过去三个月，私营部门就业增长平均每月增加7.5万个岗位，一些经济学家认为，这应能使美联储在1月份维持利率不变。
“更坚挺的私营部门就业数据支持美联储在降息周期中暂停一段时间，”全国保险公司首席经济学家凯西·博斯特扬西奇表示。“对于失业率……应持高度保留态度，因为政府停摆打乱了家庭调查数据的正常收集，扭曲了数据读数，并导致了高于往常的标准误差。”
上个月非农就业人数增加了6.4万个工作岗位。10月份经济减少了10.5万个工作岗位，为2020年12月以来的最大降幅。这一下滑与联邦政府就业减少16.2万个工作岗位有关，这是自2010年6月以来的最大降幅。
作为特朗普政府推动缩小政府规模的一部分，接受延期买断方案的员工在9月领取了最后一份薪水。
政府停摆期间的员工无薪休假并未影响薪资数据，因为政府在重新开放后对他们进行了补发。联邦政府就业减少了6000个职位，自1月份达到峰值以来已累计减少27.1万个。
上个月私营部门就业增长的广度有所改善，尽管医疗保健行业继续占据主导地位，增加了4.6万个职位，分布在门诊医疗服务、医院、护理和住宿护理机构。建筑业就业增加了2.8万个工作岗位。社会援助行业薪资单增加了1.8万个。
但运输和仓储业就业减少了1.8万个工作岗位，反映出快递员和信使的职位流失。
自4月份以来，就业增长几乎没有变化。经济学家表示，雇主已经减少了招聘，部分原因是他们所称的特朗普全面进口关税带来的冲击。
进口关税提高了许多商品的价格，导致消费者（主要是中低收入家庭）在购买时更加挑剔，并最终削减了支出。
美国商务部普查局的一份单独报告强化了这一趋势，该报告显示零售额在9月份增长0.1%后，10月份保持不变。
特朗普在2024年总统大选中以抑制通胀的承诺获胜，最近几周他时而将负担能力问题斥为骗局，时而归咎于前总统乔·拜登，并承诺美国人将在明年从他的经济政策中受益。
11月的失业率为2021年9月以来的最高水平。9月份为4.4%。经济学家表示，由于政府停摆在11月就业报告的调查期间结束，一些联邦雇员可能将自己报告为失业者。
“劳工统计局并未试图‘纠正’个人回答，”桑坦德美国资本市场首席美国经济学家斯蒂芬·斯坦利表示。“家庭调查中的政府工作人员数量从9月到11月骤减了50.3万人。如果12月份失业率回落，我不会感到惊讶。”
鉴于10月份数据的缺失，劳工统计局表示，“通过将先前收集的数据向前移动一个月，调整了复合加权公式。”
该局还表示，调查回复率仅为64%，低于通常水平，并指出由于政府停摆，数据收集过程启动较晚，这导致了略高于通常水平的标准误差。
“11月的失业率需要变化0.26个百分点才能在统计上具有显著性，而9月份所需的变化为0.21个百分点。”
该统计机构周一表示，参与11月家庭调查的新家庭数量将是通常月份的两倍，而其他家庭在登记期中段休息后也将返回，这造成了经济学家所称的轮换偏差。
美联储官员上周将美国央行的基准隔夜利率再次下调25个基点，至3.50%-3.75%的区间。然而，他们暗示，在等待劳动力市场和通胀方向明朗化之际，借贷成本短期内不太可能进一步下降。
