【编者按】人工智能的资本狂欢正走向十字路口。当科技巨头们从内部现金流转向外部融资来支撑这场豪赌，市场开始嗅到危险气息。桥水基金高管的预警并非空穴来风——数据中心建设面临物理极限，企业估值却已腾云驾雾。甲骨文财报的寒意只是第一片雪花，当1250亿美元的热钱在AI赛道奔涌，我们是否正在目睹一场由算力焦虑催生的新泡沫？这场技术革命究竟会缔造新经济神话，还是成为资本狂欢后的一地狼藉？
12月15日电：对冲基金巨头桥水联合基金高管周一警告，随着科技巨头日益依赖外部投资者承担激增的成本，AI投资热潮正步入"危险"阶段。
这一警示凸显了市场蔓延的不安情绪——已有投资者开始质疑AI领域巨额资本支出的可持续性。
尽管AI技术已深度渗透经济体系，批评者开始担忧：若这场热潮未能转化为实际利润，其反噬效应将有多严重？
桥水联席首席投资官格雷格·詹森在报告中写道："未来很可能很快出现泡沫。"
当成本增长超越内部现金流支撑能力，企业正转向外部融资渠道追逐野心。
瑞银上月报告显示，截至今年11月，AI数据中心及项目融资交易额已从2024年同期的150亿美元飙升至1250亿美元。
上周甲骨文发布的第三季度疲软销售与利润预测，再度点燃了市场对AI投资热潮的焦虑。
詹森指出，算力需求的暴涨需要史无前例的数据中心实体建设，而这一过程面临多重制约。
他补充道，与此同时AI生态系统的估值全面飙升，美国经济正日益围绕该技术形成高度集中态势。
