nclick="xtip.photoApp('jzpic',{index:'1'})" data-xphoto="jzpic" src="http://www.wetsq.com/zb_users/upload/2025/11/yq2dbnmn4ut.jpeg" title="日本加密货币市场迎来政策松绑，玩家争相抢占先机，谁能笑到最后？ 第1张" alt="日本加密货币市场迎来政策松绑，玩家争相抢占先机，谁能笑到最后？ 第1张">
【编者按】当通胀蚕食着工资涨幅，当传统理财收益日渐稀薄，日本投资者正掀起一场数字资产的狂欢。从交易所到金融机构，从杠杆交易到ETF产品，整个市场在监管松绑的曙光中蓄势待发。年轻白领将九成身家押注加密货币，金融巨头争相布局稳定币业务，这场资本盛宴背后，既有特朗普政策带来的全球东风，也有日本重夺加密市场话语权的野望。但狂飙突进中始终伴随着警示：暴涨暴跌仍是常态， altcoin（山寨币）投机更被比作“胜率稍高的赌马”。当数字资产规模突破5万亿日元，我们见证的不仅是财富神话，更是一个传统金融强国在数字浪潮中的转型突围。
从在日本推出新产品服务到推动杠杆交易，加密货币交易所和部分金融机构正争相利用投资者对数字资产日益高涨的热情，趁着监管可能放宽的东风加速变现。
近期这波热潮凸显日本对高风险投资的胃口变大，主因通胀增速超过工资涨幅，压过了2014年和2018交易所重大安全事件后人们对加密货币投资的戒心。
日本投资者的加密资产在7月底突破5万亿日元（331.6亿美元）创纪录水平，较前一个月激增25%。同期作为主流持仓的比特币以日元计价仅上涨15%。
截至9月底，持仓量小幅回落至4.9万亿日元。
行业参与者正为增长提速布局。正在讨论的监管变革可能通过降低加密收益税负、放宽借入资金交易和资产证券化限制，吸引更多散户投资者。
“巨大机遇”
“证券账户数量约为加密账户的三倍，所以仍有相当大的机会，”交易所Coincheck的代表董事执行官筿田聪表示。
“接下来，我们必须考虑如何争取这些人，”筿田称。
加密货币做市商GSR的亚太区总经理CJ Fong表示，公司今年也与日本交易所和金融机构进行了更多洽谈，主要是为各类数字资产提供更大流动性。
这股活跃势头显示，日本正在重新确立其作为主要加密货币市场的地位，行业参与者充分利用了特朗普担任美国总统给全球行业带来的提振。
“特朗普政府刺激了日本政府和监管机构对加密采取更友好态度，以免日本落后，”交易所Bitbank首席执行官广末纪之行称。
根据加密数据平台Chainalysis的报告，日本在今年全球加密应用程度前20国家中排名第19。
新产品与新入场者
老牌交易所正在开发产品和服务，预期监管将发生变革，对数字资产收益像证券一样征税，并允许通过ETF和免税投资工具等产品进行加密投资。
日本金融厅正在完善规则修订，之后将提交国会讨论，若获通过将于2026或2027年生效。
Bitbank的广末称，2012年外汇交易税规的类似改革引发热潮，十年内交易量膨胀约十倍。
“我认为这可能会极大扩张市场，”他补充道。
8月，Coincheck宣布与在线市场Mercari的加密资产部门合作，向Mercari更偏休闲的客户群提供更广泛的资产。
Mercari于2023年3月向其买卖用户推出简易加密交易功能，到2025年7月加密账户增至340万个，占日本1320万总账户数的四分之一以上。
行业参与者称，其快速增长有助于向更广泛人群推广加密交易。
SBI VC Trade的代表董事总裁近藤智彦表示，考虑到杠杆交易比率可能从当前的2倍放宽至5-10倍，公司正考虑“增强杠杆交易服务”。
近藤称，这家综合企业SBI控股的加密交易部门还计划提供USDC稳定币借贷服务，并探索推出加密ETF产品。
《日经新闻》10月报道，日本金融监管机构正考虑允许银行集团成员推出加密货币交易服务，以扩大市场准入和促进竞争。
追逐高点
日本加密交易热潮兴起之际，正值散户投资者寻求更高回报，并从国债和银行贷款等低收益资产转向多元化投资。
“我超过90%的资产是加密货币。分散投资只有在你已经拥有大笔资金时才值得，”27岁的东京广告公司员工、加密投资约两年的曾山海表示。
“我想时不时承担风险。如果积累足够资产，我会分散投资股票、债券和黄金，”曾山称。
其他投资者也对特朗普支持加密的立场作出回应。在他当选的当月，SBI VC Trade称开户数比平常增长五倍。
然而，加密资产的剧烈波动给新投资者带来风险。
“可能涨，可能跌。人们必须理解这种波动，如果要投资，应视为另类投资，而非主流，”日本证券业协会常务理事松尾元信表示。
随着资产价格接近历史高点，部分投资者正考虑减仓。
东京一家金融公司的首席财务官冈本耕自2019年起将一小部分资产投资于加密资产。他现在主要持有比特币，但正考虑减少对“山寨币”（比特币以外的代币）的敞口。
“其他投资无法获得100或200倍回报，监管放松会让加密更具吸引力，但山寨币就像赌博，胜率比赌马稍高，”冈本称。“我考虑将那些转为中风险、中回报的投资。”
