【编者按】流媒体江湖再起波澜！Netflix一改往日“自建不收购”的作风，以超800亿美元的天价向华纳兄弟探索公司伸出并购橄榄枝。这不仅是好莱坞百年影史与硅谷科技新贵的世纪联姻，更可能彻底重塑全球娱乐产业的权力格局。当拥有《黑客帝国》《哈利·波特》等超级IP的百年片库，遇上覆盖190个国家/地区的3亿订阅网络，这场“流媒体+传统制片厂”的超级整合将如何改变我们的观影方式？中小影视公司又该如何在巨头夹缝中求生？而监管反垄断的达摩克利斯之剑，是否会斩断这场野心勃勃的扩张？让我们穿透交易迷雾，解读这场震动文娱界的“大地震”。（编者按约）
Netflix周五宣布计划收购华纳兄弟探索公司的制片厂与流媒体业务，这笔交易将在好莱坞乃至更广阔的传媒界掀起惊涛骇浪。
作为全球最大付费流媒体平台，Netflix坐拥超3亿订阅用户。若成功吸纳华纳兄弟探索的资产，将诞生一个对影院运营商和娱乐行业工会拥有更强话语权的巨无霸，可能迫使中小型公司在激烈竞争中走向合并。
此次收购也将标志着科技新贵对好莱坞的全面征服。科技公司以往多依靠自身力量在好莱坞成长，而非直接收购制片厂。2022年，亚马逊以85亿美元收购了拥有007系列和《洛奇》等IP的米高梅公司。
“在这个人们拥有无数选择、比以往任何时候都更自由支配时间的时代，我们不能停滞不前，”Netflix联合首席执行官泰德·萨兰多斯在电话会议上表示，“我们必须持续创新，投资于观众最关注的内容，这正是本次交易的核心。Netflix与华纳兄弟的结合，将为打造一个更强大的Netflix奠定长远基础。”
这笔现金加股票交易对该业务的估值高达827亿美元（含债务）。收购预计将在华纳兄弟探索剥离其有线电视部门后完成，双方预计2026年第三季度前完成该步骤。这意味着CNN、TNT和探索频道等电视网将由另一家独立上市公司运营。
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本次交易源于Netflix、康卡斯特和派拉蒙之间的竞购战。三家公司本周均提交了新的报价，其中Netflix的报价以现金为主。
康卡斯特此前也在竞购华纳兄弟探索的制片厂及HBO Max流媒体服务。而获得父亲数十亿美元资金支持的派拉蒙CEO大卫·埃里森，则试图收购包括CNN和TNT等传统电视频道在内的华纳兄弟探索全部业务。
Netflix的收购提案尤其引人注目，因其承诺将继续推动华纳兄弟探索的电影在影院上映。这对以开创居家观影模式著称、始终未全力进军票房的Netflix而言，是重大战略转变。
Netflix从未尝试过规模如此接近的收购案。
这家流媒体巨头竟成为华纳兄弟探索资产的强势竞购者，令业内许多人士大跌眼镜，因为这与其一贯的企业理念背道而驰。“我们骨子里流淌着建设者而非收购者的血液，”联合首席执行官格雷格·彼得斯去年10月在洛杉矶的彭博ScreenTime会议上曾如此表态。
彼得斯在电话会议中承认自己并非“大规模”交易专家，但他强调，对于这家自1998年寄出第一张DVD以来已历经巨变的企业，这不过是又一次进化。
“无论是从DVD转向流媒体，从美国市场走向全球，还是从授权内容到原创制作，”他说，“这些经历都证明我们善于深入新领域，理顺脉络，最终把握机遇兑现承诺。”
任何交易都需获得美国联邦监管机构批准。特朗普政府如何评估这些拟议交易中的反垄断问题，部分取决于其如何界定快速变革的媒体行业关键参与者——如今苹果和亚马逊等科技巨头已与传统企业形成竞争。Netflix收购华纳兄弟的核心论点之一在于，内容消费市场的范围远不止流媒体行业。预计其还将主张，合并两家流媒体平台能为目前同时订阅两项服务的广大消费者提供更优选择。
该交易也需通过欧洲监管审批，反垄断专家预计其将面临严格审查。
周四，一群匿名电影制片人向国会递交公开信，对Netflix收购华纳兄弟探索表示“深切忧虑”。信中写道：“Netflix将观众在影院观影的每一分钟，都视为其平台流失的注意力。他们毫无支持影院放映的动力，却有十足动机扼杀这种模式。”
公开信同时表达了对流媒体市场“垄断性控制”的担忧。制片人们因“害怕遭到报复”而未在信上署名。
根据提交给监管机构的文件，若交易因未能获得必要批准而失败，Netflix需向华纳兄弟探索支付58亿美元解约费，这堪称近年交易中最高额的违约金之一。
交易条款还包含一项限制条款，禁止华纳兄弟探索主动寻求派拉蒙和康卡斯特提出更高报价。但文件显示，若这两家公司主动提出被华纳董事会认定为更优的报价并获采纳，华纳需向Netflix支付28亿美元补偿金。
华纳兄弟比任何电影公司都更能象征旧好莱坞的黄金时代。贝蒂·戴维斯和詹姆斯·卡格尼曾在其摄影棚中演绎传奇。其百年片库珍藏包括《卡萨布兰卡》《马耳他之鹰》《雌雄大盗》《肮脏的哈里》《闪灵》和《烈火战车》等经典。得益于1990年代的交易，华纳兄弟还掌控着《绿野仙踪》《乱世佳人》等米高梅经典影片版权。
今年春夏，华纳兄弟创下史上最成功的票房连胜纪录，连续推出八部爆款，包括瑞恩·库格勒执导的《罪人》和保罗·托马斯·安德森执导的《鏖战连连》，两者均有望在即将到来的奥斯卡奖角逐中大放异彩。
HBO长期稳坐好莱坞高端电视业务头把交椅，其当前热门剧集包括《亢奋》《镀金时代》和《白莲花度假村》。
通过吞并这些重磅资产——华纳兄弟还拥有兔八哥及《老友记》《权力的游戏》等电视巨制——Netflix的内容实力将获得史诗级增强。
Netflix已证明其能将未经市场检验的IP打造成《怪奇物语》《KPop恶魔猎人》这样的爆款。但莫菲特内桑森分析师罗伯特·菲什曼在上月报告中指出，Netflix始终缺乏“能够持续吸引新老观众、跨越代际的持久性系列IP”。
本文原载于《纽约时报》。
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