编者按：在数字音乐流媒体的红海战场，Spotify再次以亮眼财报引发行业震动。这家瑞典巨头在经历管理层更迭、多轮涨价后，竟逆势实现用户增长与利润攀升，其背后的商业逻辑值得深究。从AI歌单到视频播客，从有声书到实体书，Spotify正以令人眼花缭乱的跨界布局构筑护城河。然而营收增速放缓的隐忧，与苹果、亚马逊的贴身肉搏，又让这场战役充满变数。本期解读将揭开数据背后的战略棋局——当涨价成为行业常态，用户为何依然买单？当流量触达天花板，下一个增长曲线又在哪里？
2月10日：Spotify周二预测第一季度收益将超过华尔街预期，这家瑞典音频流媒体巨头即便在涨价后仍持续吸引新用户。
这是自联合首席执行官古斯塔夫·索德斯特伦和亚历克斯·诺斯特伦从创始人丹尼尔·埃克手中接掌大权后的首份财报——丹尼尔·埃克已于今年1月转任执行董事长。
尽管多个市场的提价措施和成本削减推动了去年12月季度的利润增长，但公司营收增速却创下2018年上市以来的最低纪录。
为抵御苹果和亚马逊流媒体服务的竞争，Spotify已推出仅需简单指令即可生成的AI智能歌单，通过与网飞等平台合作加码视频播客投资，更从有声书业务拓展至实体书领域。
根据伦敦证券交易所集团汇编的数据，公司预测第一季度营业利润将达到6.6亿欧元（约合7.86亿美元），高于分析师平均预估的6.523亿欧元。
其季度营收预测为45亿欧元，略低于45.7亿欧元的预估。第四季度营收增长7%至45.3亿欧元，符合市场预期。
继2025年在150多个市场提价后，Spotify今年在美国、爱沙尼亚和拉脱维亚市场将月度高级订阅计划价格上调1美元至12.99美元。
公司本季度月活跃用户数预计达7.59亿，超出7.53亿的预估；而高级订阅用户数预计增长300万至2.93亿，略低于市场预期。
第四季度高级订阅用户数增长10%至2.9亿，与此前2.909亿的预估基本持平。月活跃用户净增3800万使总数达到7.51亿，大幅超出预期。
得益于运营费用降低10%，毛利润较去年同期跃升10%。毛利率从前一季度的31.6%提升至33.1%。
（1美元=0.8396欧元）
