经过近18个月的鏖战，英国有史以来最大的电信交易——沃达丰（Vodafone）与Three之间价值165亿英镑的合并——终于获得批准。沃达丰将这笔交易描述为“改变英国数字基础设施的千载难逢的机会”。
竞争和市场管理局（CMA）在对拟议的计划感到满意后批准了该计划。据《城市早报》（City AM）报道，缓解竞争担忧战略的一个关键部分，是承诺斥资110亿英镑升级合并后集团在英国的网络。
然而，虽然这对沃达丰和Three来说都是一次重大胜利，但这对他们的客户、账单和他们目前获得的服务意味着什么？
沃达丰集团首席执行官玛格丽塔·德拉·瓦莱在接受BBC广播4台《今日》节目采访时保证，客户最终将从合并中受益，并指出110亿英镑的升级是一个主要因素。CMA规定，某些移动资费将在三年内设定上限，虚拟移动运营商将有权获得预先设定的批发价格和合同条款。
今年9月，监管机构曾表示担心，合并可能导致数千万移动用户的价格上涨。它还建议客户可能会收到减少的服务，例如在合同中使用更小的数据包。
英国竞争与市场管理局（CMA）对沃达丰与Three拟议中的合并表示“特别担忧”，认为这可能导致账单上涨或服务减少，尤其是对那些支付移动服务能力有限的客户，以及那些可能不太重视网络质量改善、不认为需要额外成本的客户造成影响。然而，CMA现在表示，它“现在感到满意的是，在对零售和批发客户的短期保护的支持下，拟议的网络承诺解决了它对竞争的担忧”。
技术、媒体和电信（TMT）分析师、PP Foresight创始人保罗?佩斯卡托雷警告称，沃达丰和Three在未来几个月可能会面临争夺现有客户群的激烈竞争。他表示：“在这个痛苦的整合过程中，竞争对手将有机会吸引心怀不满的客户。”
“当务之急是实施一项成功的战略，并选择一个能与消费者和企业产生共鸣的品牌。”
“在这一点上，很难看到沃达丰品牌从其核心的英国本土市场消失。”
Pescatore还指出：“未来几年，更好的价格保证将成为吸引客户的一大因素。”
他总结道：“CMA对这笔交易进行了彻底的严格审查，现在是双方履行承诺的时候了。”
“这对英国电力公司来说意味着胜利——为网络带来急需的投资——对消费者来说意味着更好的服务。”
“我们不要忘记，VMO2是受益者之一，因为它将从合并后的实体中获得一些多余的频谱。”
AJ Bell的投资分析师丹?科茨沃思（Dan Coatsworth）分享了他对此次合并获得批准的看法，他表示，“长期遭受痛苦”的沃达丰股东可能认为，这是该公司在长时间的惰性之后展现出新的活力的关键时刻。
他还指出，协议条款包括对英国5G网络的大量投资，以及三年的关税上限。他说：“监管机构将会小心翼翼地监督他们，就像老师在监督一个犯错的学生一样，以确保这些条款得到满足。”
此外，科茨沃思表示：“沃达丰承诺，这笔投资将由内部提供资金，客户不会看到额外的成本，但这种承诺说起来容易，做起来难。”如果不出意外的话，投资者会松一口气，因为交易已经达成，大家都可以继续前进了。”
尽管结果如此，科茨沃思指出，“沃达丰还有一长串其他问题需要解决，包括在德国市场的疲弱表现，该公司受到了监管变化的影响。”
他暗示，随着三家公司的合并即将完成，要求沃达丰取得切实进展的呼声将会加剧。他补充称：“随着三家公司的交易完成，人们对沃达丰转型的任何未来消息可能会失去耐心。”该公司现在必须兑现承诺。”
Pescatore观察到，虽然对合并的裁决已经达成，但对于合并对他们的影响，客户仍处于“等待游戏”中。他的评论是：“最重要的是，要实现这笔交易的全部价值，还需要很多年的时间，而且还需要做出许多艰难的决定。”
他进一步阐述了未来的挑战：“合并两个网络绝非易事。虽然过去有BT/EE和VMO2的例子可以借鉴，但它不会一帆风顺。”
在谈到对Three的影响时，他指出：“总的来说，这对两家公司都是一件大事，考虑到Three的商业模式从长远来看是不可持续的，可以说对它来说更是如此。”
他认为，合并的成功取决于：“网络领导力将决定交易的成功与否。”
佩斯卡托雷随后质疑：“当5G已经广泛普及时，有多少所谓的承诺将用于实际网络？”他补充说：“目前，基于最近的发展和通过Openreach推出的光纤，EE仍然是网络领导地位的基准。”
当谈到沃达丰的观点时，该公司通过首席执行官玛格丽塔·德拉·瓦莱向伦敦证券交易所发表了一份声明，称：“今天的决定在英国电信市场创造了一支新的力量，并释放了建设国家应得的网络基础设施所需的投资。”
她接着断言，这次合并将使所有人受益：“随着我们在国内市场建立最大、最好的网络，英国各地的消费者和企业将享受到更广泛的覆盖范围、更快的速度和更好的连接质量。”
“今天的批准释放了英国电信业的手刹，增加的投资将推动英国走在欧洲电信业的前列。”
长江和记副主席及长江和记集团电讯控股有限公司主席霍建宁表示。他进一步补充道：“我们在英国经营电信业务已经超过30年，在过去的20年里，我们在英国经营电信业务。”
“我们在人力和基础设施方面进行了投资，帮助英国企业和消费者享受移动连接带来的好处。”
“当Three和沃达丰合并后，长江和记黄埔将全力支持合并后的业务实施其网络投资计划，这是CMA今天批准的基石，将改变英国的数字基础设施，确保全国各地的客户受益于世界一流的网络质量。”
领导此次调查的独立调查小组主席斯图尔特?麦金托什（Stuart McIntosh）评论道：“至关重要的是，这次合并不会损害竞争，这就是为什么我们花时间考虑它将如何影响电信市场。”
“在仔细考虑了证据以及我们收到的广泛反馈后，我们认为合并可能会促进英国移动行业的竞争，应该被允许进行——但前提是沃达丰和Three同意实施我们提出的措施。”
“Ofcom和CMA都将监督这些具有法律约束力的承诺的实施，这将有助于提高英国的5G能力，同时保持该行业的有效竞争。”
沃达丰和Three表示，它们将“详细研究CMA的最终报告”，并在完成合并的过程中保持与监管机构的接触。交易预计将于2025年上半年完成，届时沃达丰将持有该公司51%的股权。
此外，交易完成3年后，沃达丰将可根据具体条件，选择通过一项“看跌买入”协议收购和记黄埔49%的股份。
