**编者按：**
当加密货币的浪潮席卷全球，退休金账户这一普通民众的“养老钱袋子”竟也可能成为高风险投资的试验场？近日，美国政坛掀起一场关于退休金与加密货币的激烈交锋。参议员伊丽莎白·沃伦公开致函美国证券交易委员会（SEC），尖锐质疑特朗普政府推动加密货币进入401(k)等退休计划的政策，直指此举可能将数百万劳动者的退休保障置于巨大风险之中。一边是政府试图将美国打造成“全球加密资本中心”的雄心，另一边是监管机构与劳工团体对市场波动、透明度缺失和潜在欺诈的深切忧虑。这场关乎普通人养老钱安全的辩论，不仅折射出金融创新与风险管控的永恒博弈，更在总统大选临近的背景下，演变为一场牵动政策走向与市场神经的关键对决。以下为事件深度解析：
参议员伊丽莎白·沃伦直接致信美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯，要求其说明在配合特朗普总统将加密货币投资纳入退休计划的指令时，SEC将如何履行保护投资者的核心使命。
今年8月，特朗普总统签署行政令，为比特币等加密货币及私募基金等另类资产更广泛地进入401(k)等传统退休计划铺平道路。
“对大多数美国人而言，401(k)账户是退休保障的生命线，而非金融风险的游乐场。允许加密货币进入美国退休账户，将为劳动者和家庭蒙受巨额损失埋下隐患。”这位马萨诸塞州民主党人、参议院银行住房和城市事务委员会资深成员在周一被CNBC独家获取的信函中写道，“鉴于加密货币的剧烈波动性、市场缺乏透明度以及潜在利益冲突，特朗普政府允许此类高风险资产进入关键退休投资领域的决定，令我担忧数百万美国人的退休保障正面临威胁。”
沃伦引用美国政府问责局2024年的一项研究，指出“加密资产具有独特的高波动性”，且“目前尚无标准方法来预测加密资产未来的潜在回报”。
她还提及特朗普本人对加密货币态度的反复：从2021年称比特币“像是一场骗局”，到左倾智库美国进步中心估算，在2024年11月连任后约一年内，特朗普及其家族从加密货币中累计获利超过12亿美元。
“没有理由相信，允许退休计划提供这些另类投资会为参与者带来更好的整体收益——尤其是考虑到它们通常伴随更高的费用和成本。但有充分理由认为，这些投资选择可能通过增加参与者遭受重大损失的风险而让情况恶化，而大多数参与者根本承受不起这种损失。”沃伦在致SEC的信中写道。
参议员发出此信之际，正值参议院两个委员会举行听证会，推进加密货币市场结构法案的相关工作。沃伦在信中指出，总统的行政令“出台于国会审议加密市场结构立法之时，该立法可能创造一个代币化漏洞，使几乎任何区块链上的金融产品都能绕过SEC对证券的监管权限——这将危及美国人的退休储蓄和投资”。
并非只有沃伦对特朗普政府的加密监管政策可能引发的广泛金融风险发出警告。美国教师联合会、劳联-产联等多个主要工会已公开表达担忧。这些工会同样担心，政府允许金融产品代币化的计划可能削弱SEC的证券监管权，从而给美国人的退休储蓄和投资带来新的风险。
沃伦在信中要求SEC回答以下问题，以便更好地理解SEC计划如何缓解加密相关风险：
在要求持有、发行或投资加密货币的上市公司披露加密资产流动性、减值风险和市场波动性时，鉴于加密证券常经历的波动，SEC是否确保披露中的估值反映了公平市场价值？
SEC风险与分析部门是否评估过加密市场中操纵性或欺骗性手段的使用？如果没有，是否计划发布研究以提高零售投资者意识？
继特朗普政府近期行政令后，SEC投资者教育与援助办公室为可能通过传统方式或退休计划购买加密资产的零售投资者提供了哪些投资者教育？
SEC通过发言人拒绝对沃伦的信函置评。
特朗普政府的亲加密立场及阿特金斯过去的言论表明，沃伦的观点可能难以对SEC产生太大影响，尽管阿特金斯曾强调加密创新需与投资者保护取得平衡。早在8月接受CNBC谈及SEC的“加密计划”时，阿特金斯表示，“在特朗普提出的挑战之后，目标是使美国成为世界加密资本中心”。
“我们可以通过多种方式帮助实现这一目标，”他说，包括“制定适合加密行业目标的良好规则，让创新者能够创新，投资者清楚自己投资的是什么，每个人都能获得确定性……投资者保护与资本形成及资本市场创新同样是我们首要考虑的问题，因此需要取得平衡。”
在12月最近一次CNBC采访中，阿特金斯强调，他作为SEC主席的做法将不同于前主席加里·根斯勒试图激进监管该行业的路线。他表示，在他的领导下，SEC将“在加密领域坚定推进，确保我们能够拥抱这个创新新领域，而美国长期以来基本上一直在抵制它”。
阿特金斯在11月费城联邦储备银行的演讲中详细阐述了他对加密创新与监管的广泛愿景，包括资产代币化等关键问题。他在演讲中也明确表示：“现在，让我澄清这个框架不是什么。它并非SEC执法宽松的承诺。欺诈就是欺诈……如果你通过承诺构建网络来筹集资金，然后卷款消失，你将会听到我们的消息，我们将依法对你全力追责。”
