**编者按：**
在时尚零售业风云变幻的今天，维多利亚的秘密（Victoria’s Secret）用一份亮眼的财报，向市场宣告了它的强势回归。这家曾一度被质疑“过气”的内衣巨头，在CEO希拉里·苏珀（Hillary Super）的带领下，正通过重塑品牌形象、聚焦产品创新与消费者连接，重新赢得市场青睐。最新财报显示，其假日季度业绩全面超预期，全年销售展望更是令人振奋。然而，股价的短暂波动也提醒我们，转型之路并非一帆风顺。从“性感神话”到“包容多元”，维密能否真正重拾增长引擎？让我们透过数据，解读这场品牌复兴背后的策略与挑战。
维多利亚的秘密在假日季度的表现超出预期，并于周四预测今年的销售增长将优于市场展望。CEO希拉里·苏珀的转型计划持续获得消费者积极响应。
这家老牌内衣公司在营收和盈利方面均击败华尔街预期，并发布了超出市场预测的业绩指引。
对于本季度，维多利亚的秘密预计销售额将在14.9亿至15.3亿美元之间，高于市场预估的14.2亿美元。全年来看，公司预计增长势头将持续，销售额有望达到68.5亿至69.5亿美元，超越市场预期的68亿美元。
苏珀在声明中表示：“本季度，顾客对我们的产品和营销反响热烈，新客户增长和平均单件零售价提升都印证了这一点。2025年的业绩反映了我们在‘潜力之路’战略上的进展——我们正持续提升品牌热度，并与全球消费者建立深度联结。”
根据LSEG对分析师的调查，该零售商在第四财季的表现与华尔街预期对比如下：
每股收益：调整后2.77美元，预期为2.52美元
营收：22.7亿美元，预期为22.3亿美元
尽管业绩强劲、展望乐观，维多利亚的秘密股价在周四盘前交易中仍下跌超过6%。
截至1月31日的三个月内，公司净利润为1.8363亿美元，合每股2.14美元；去年同期为1.934亿美元，合每股2.33美元。若剔除与Adore Me资产相关的减值支出、重组费用及其他一次性开支，调整后净利润为2.38亿美元，合每股2.77美元。
销售额上升至22.7亿美元，较去年同期的21.1亿美元增长约8%。
自一年半前接任CEO以来，苏珀通过改变营销策略、强化价值10亿美元的美妆业务、重启千禧年代的Pink系列，并重振文胸品类优势，全力推动销售增长与盈利提升。如今，这一战略已显现持续向好的迹象。
根据StreetAccount数据，可比销售额已连续三个季度增长，最近一季增幅高达8%，优于分析师预期的5.6%。FactSet指标显示，这是至少四年来可比销售增长持续最长的一段时期。
自2021年从原母公司L Brands分拆后，维多利亚的秘密一度难以重获消费者青睐。其过去过度聚焦性感风格、忽视舒适实穿的设计，加上脱离市场的营销，导致客户流向新兴品牌与传统竞争对手，市场份额持续萎缩。
2022年，公司收购数字新锐品牌Adore Me，希望通过其包容性尺码和从性感至舒适的多风格内衣，触达更广泛的客群与体型。但此次收购并未能立即带来持续增长。
本季度，公司确认了与Adore Me相关的1.196亿美元减值支出，并宣布将对通过Adore Me交易收购的品牌DailyLook启动“战略评估”。此类评估通常包括为品牌寻找潜在买家。
