【编者按】消费品巨头联合利华再次成为市场焦点！这家百年老店正与全球香料巨头味好美进行深度谈判，计划将旗下食品业务与后者合并。若交易达成，联合利华将获得约157亿美元现金，而其股东将掌控合并后实体65%的股权。这不仅是新任CEO费尔南多·费尔南德斯上任后的最大动作，更是联合利华面对健康饮食浪潮和GLP-1减肥药冲击的主动转型。从1860年的黄油贸易起家，到如今剥离冰淇淋、植物肉等非核心业务，联合利华正在上演一场“断舍离”大戏。而激进投资者纳尔逊·佩尔茨的暗中布局，更让这场变革充满资本博弈的硝烟味。快来看看这场可能重塑全球食品行业格局的世纪谈判！
联合利华周二表示，公司正就食品业务与香料制造商味好美合并进行深入谈判。这笔潜在交易将为这家消费品巨头带来约157亿美元现金，同时使其股东获得合并后实体的多数控制权。
若交易完成，将采用所谓“反向莫里斯信托”结构以获取税收优惠。联合利华将剥离该部门，然后与拥有楚辣酱品牌的味好美合并。预计联合利华股东将保留合并后实体65%的股权。
巴克莱分析师对联合利华食品业务的估值在280亿至310亿欧元之间（含债务）。
联合利华在声明中称：“交易细节尚在最终确定中，有可能今日达成协议，但无法保证交易必然完成。”
联合利华表示，拟议的食品业务合并将排除部分资产，包括其在印度的业务。
这笔潜在交易是费尔南多·费尔南德斯自2025年3月执掌联合利华以来的最大动作。去年，他还完成了联合利华价值数十亿欧元的冰淇淋业务（含Ben & Jerry’s和Magnum品牌）的分拆上市。
联合利华的食品业务渊源可追溯至1860年，当时其荷兰创始家族之一开始经营黄油贸易。1929年，人造黄油联盟与利华兄弟合并，缔造了欧洲历史上规模最大的工业合并案之一，联合利华由此诞生。
过去一个世纪里，联合利华收购了从马麦酱到科尔曼、好力克等多个食品饮料品牌。但近十年来，随着消费者转向更健康的新鲜食品，包装食品需求持续萎缩。
近年来GLP-1减肥药的兴起进一步侵蚀了包装食品需求，投资者信心受挫。同时，低价自有品牌同类产品的激烈竞争也加剧了市场压力。
过去一年，联合利华已剥离多个非核心食品资产，包括零食品牌Graze和植物肉品牌素食屠夫。
尽管联合利华食品部门利润率高，但其销售增长落后于公司的个护与美妆业务，拖累了近期整体销售额增长4%-6%的目标。
多年来联合利华一直面临投资者要求剥离食品品牌的压力。2022年亿万富翁激进投资者纳尔逊·佩尔茨入股的消息曝光后，这种压力与日俱增。佩尔茨被认为与两任CEO（艾伦·乔普和海因·舒马赫）的离职有关，投资者认为他们优化公司业务组合的速度过慢。
竞争对手宝洁早在十多年前就退出了食品和宠物食品领域。2017年与佩尔茨经历激烈代理权之争后，宝洁最终聚焦核心品牌，完成了业务精简。
多位分析师指出这笔交易具有战略意义，但警告称鉴于味好美规模较小，交易将异常复杂。
味好美通过收购实现业务扩张：2017年以42亿美元收购弗兰克和法国品牌，2020年又从私募股权公司L Catterton以8亿美元收购楚辣酱品牌。
