【编者按】美联储又一次站在聚光灯下，但这次市场期待的或许不是利率决议本身。在表面平静的货币政策会议背后，一场涉及权力博弈、司法调查与人事变动的风暴正在酝酿。鲍威尔如何平衡政治压力与央行独立性？特朗普的“换帅”倒计时是否会在本周敲响？当利率决策遇上白宫角力，这场看似“按兵不动”的会议，实则暗流汹涌。本文带你穿透利率迷雾，直击美联储权力中枢的隐秘博弈。
本周美联储会议几乎毫无悬念，大概率也不会有什么大动作——即便巨大的变革正笼罩着央行未来的长期方向。
从市场预期和政策制定者的表态来看，美联储在周三会议结束时调整基准利率的可能性几乎为零。
尽管联邦公开市场委员会成员近期对货币政策的长期路径存在不少分歧，但短期立场很可能保持耐心，让去年的一系列降息措施在经济中继续发酵。
“总体而言，美联储只想保持现状。他们认为有时间观望，”前美联储副主席罗杰·弗格森周一在接受CNBC采访时表示。“这次会议感觉就是一场观望会，我们都应该仔细聆听，看看是否有任何暗示或对未来行动的倾向。”
关于FOMC未来走向的线索，将来自会后的政策声明以及主席杰罗姆·鲍威尔随后的新闻发布会。根据芝加哥商品交易所集团FedWatch工具测算的期货市场定价，市场目前预计美联储今年将降息一至两次——最有可能在6月和12月。
然而，焦点几乎肯定会超越利率决策和未来指引，深入这次会议周围前所未有的复杂局面。
首先，美国总统唐纳德·特朗普上周告诉CNBC，他可能已将鲍威尔继任者的搜寻范围缩小到一位候选人，这项提名可能在本周宣布，甚至可能特意安排与美联储利率决定同时公布。
“如果存在一个最有可能的时间窗口，那就是在一月FOMC会议期间——尤其是如果特朗普试图转移人们对一个没有降息的美联储的注意力，”Wolfe Research首席经济学家斯蒂芬妮·罗斯在一份报告中写道。“更广泛地说，决定可能最快在本周或未来几周内做出。”
同样在幕后运作的是：司法部已向鲍威尔发出传票，要求提供美联储对其华盛顿特区总部进行大规模翻修项目的相关信息。在一段异常坦率的录像声明中，鲍威尔称此次调查是特朗普意图胁迫美联储比近几个月更激进降息的“借口”。
其他方面也存在不确定性，特朗普上周在美国最高法院前试图以抵押贷款欺诈指控罢免美联储理事丽莎·库克，而特朗普任命的斯蒂芬·米兰的任期将于本周六到期。美联储理事可以任职直到被替换，因此尚不清楚米兰将在董事会留任多久。他去年三次反对每次25个基点的降息，倾向于更大幅度的行动。
因此，尽管市场将密切关注利率动态和信号，但大量审视将投向那些撼动央行的外围事件。
“尽管美联储面临降息的政治压力，但数据并未施加压力，”EY-Parthenon首席经济学家格雷戈里·达科写道。然而，鲍威尔“可能会避免直接评论涉及他本人和美联储的司法部调查，以及最高法院待决的与库克理事相关的裁决。”
但这不会阻止媒体成员的提问。
“鲍威尔将被问及他的视频警告，即特朗普司法部的传票和其他行动试图使货币政策服从‘总统的偏好’，”Evercore ISI全球政策和央行策略主管克里希纳·古哈在一份报告中表示。“我们认为他将坚持他所说的一切，并表达对最高法院作为美联储独立性最终仲裁者的信任。”
如果没有进一步的政治动态，焦点将回到政策上。
市场将试图解读本月按兵不动是鹰派的——即长期不降息的前兆，还是鸽派的——即鲍威尔和委员会暗示未来很可能有更多降息，只是现在不是时候。
摩根士丹利首席经济学家迈克尔·加彭预计会看到偏向鸽派的倾向。
“我们认为劳动力市场近期的稳定和稳健的经济活动数据将是暂停降息决定背后的主要驱动力，而即将到来的通胀数据将使美联储对今年晚些时候的反通胀有足够信心，从而保持宽松倾向，”加彭在一份报告中表示。“我们不相信委员会成员已准备好发出降息周期结束的信号。”
加彭还预计会后声明会有几处修改，可能反映出对经济增长的评估上调，并删除关于就业下行风险增加的措辞。
