【编者按】全球金融市场再起波澜！伊朗局势突变，不仅牵动地缘政治神经，更直接冲击美联储的决策棋盘。油价飙升如同投入平静湖面的巨石，让本就纠结的通胀与就业天平剧烈摇摆。一边是民众对降息缓解房贷车贷压力的殷切期盼，一边是能源价格引发的通胀反弹风险，美联储官员们正面临教科书式的两难困境。这场“等待游戏”背后，是普通家庭借贷成本持续高企的现实压力，也是全球市场屏息关注的货币政策拐点。本文带你穿透财经术语迷雾，看清这场牵动你我钱包的利率博弈真相。
华盛顿（美联社）——伊朗战事彻底打乱了美联储对通胀和失业率的预判，很可能导致今年降息进一步推迟，让那些苦于高额房贷车贷利率的消费者们继续望眼欲穿。
油价气价双双飙升，给本就意见分歧的美联储官员们送上了一道“送命题”——周三关键会议落幕之际，他们面临最棘手的局面：短期来看，能源涨价将直接推高通胀，这通常迫使央行加息或至少按兵不动以平抑物价；但若涨势过猛或持续时间过长，又可能重创经济、推高失业率，这种情况下美联储的常规操作反而是反向降息刺激经济。
目前，由主席鲍威尔领衔的12人利率决策委员会最明确的出路就是：按兵不动，静观其变。市场预期美联储周三将维持利率不变，4月下旬和6月的会议也可能持续暂停。许多经济学家现在预测，今年首次降息至少要等到9月甚至更晚。
“伊朗局势和油价冲击让委员会的决策空间所剩无几，”花旗集团全球首席经济学家、美联储前高级经济学家内森·希茨坦言，“他们现在只能等待局势明朗。”
然而美联储还必须发布季度经济预测报告，这本身就会埋下新隐患。去年12月，委员会曾预测今年底通胀将降至2.6%，剔除食品能源的核心通胀降至2.5%。但这些数字在伊朗战事前就已抬头——1月核心物价同比上涨3.1%，创两年多最大涨幅。
美联储去年12月还预测今年将降息一次，但如果委员会同时上调通胀预期，这个预测就很难维持。去年美联储降息三次后，今年1月按下暂停键。
SGH宏观咨询公司首席经济学家蒂姆·杜伊指出，美联储应该将其偏好的核心通胀预期上调至今年底至少2.8%。这样的涨幅将直接否决今年任何降息可能性。
“现在任何合理通胀预测都不该包含降息预期，”杜伊直言，“如果还有这个预测，简直荒唐可笑。”
美联储是会维持今年降息一次的预测，还是撤回预测改为全年零降息？多数经济学家认为这是个五五开的艰难抉择。包括理事沃勒、米兰、鲍曼乃至鲍威尔本人在内的多位核心成员，仍不愿放弃降息念头。沃勒近期接受电视采访时曾表示，通胀正回归2%目标，伊朗冲突可能只是暂时干扰。
但另一派官员——包括克利夫兰联储主席哈马克和芝加哥联储主席古尔斯比——早在伊朗局势升级前就已担忧通胀顽固难消。油价上涨前景只会加剧他们的忧虑。
冲突爆发后抵押贷款利率已应声上涨，很可能因为市场预期通胀回升将阻止美联储近期降息。30年期房贷平均利率上周从6%跃升至6.1%，不过仍低于去年同期的近6.7%。
除了经济层面的混乱，美联储还面临重大领导层更迭。鲍威尔主席任期将于5月15日结束，特朗普总统已提名前美联储高官凯文·沃什接任。但由于共和党关键议员对司法部调查鲍威尔关于大楼装修证词一事提出异议，沃什的提名在参议院受阻。
上周五，法官驳回了司法部向美联储发出的两张传票，给调查工作带来打击，但联邦检察官珍宁·皮罗表示将提起上诉。
笼罩在美联储头上的还有疫情时期的通胀阴影。通常情况下，美联储会基本忽略中东石油供应中断这类供给冲击——冲击结束后，由此产生的通胀自然会回落，无需央行加息干预。因此美联储甚至可以降息刺激疲软的就业市场。
但2021年经济从疫情中复苏时，在刺激支票和疫情期间积蓄的支持下，美国人消费激增导致通胀飙升。鲍威尔最初称通胀是“暂时性的”，会随着经济正常化而消退。结果2022年6月通胀飙升至四十年高位。
鉴于通胀仍处高位，许多美联储官员心有余悸，不愿重蹈覆辙——只要通胀居高不下，降息可能性就微乎其微。
“我觉得他们还在为‘暂时性’这个词引发的反弹而心有余悸，”宏观政策分析公司经济学家德里克·唐一针见血地指出。
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