上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示，美联储最终将在9月份降息。投资者一直希望看到这样的转变。但它来得太晚了吗?星期五，美国劳工部报告说，美国7月份新增的就业岗位远低于预期。自那以来，主要股指一直在下跌。
经济衰退的呼声越来越高。但并非所有人都买账。亚德尼研究公司的埃德·亚德尼和埃里克·沃勒斯坦在周一的报告中写道:“疲软的7月份就业报告并不意味着经济衰退。”事实上，一些分析师预计股市将在11月大选后反弹。
美联储暗示将降息以维持经济增长。这个时机意味着，一些人会认为此举是出于政治动机，尽管央行行长们表示，他们的行动独立于政治。
一些分析人士说，如此接近大选的降息，会让共和党人指责美联储倾向于民主党，尽管在过去11个选举季中，美联储有10次不是升息就是降息。
而且降息并不能保证对白宫的执政党有帮助。问问前总统唐纳德·特朗普就知道了。流行病降息在2020年提振了经济，但未能及时帮助输掉大选的特朗普。
在一个理想的世界里，央行行长们在奥林匹斯山上开会，制定政策时不考虑他们脚下肆虐的政治或市场波动。在美国，他们在华盛顿开会。
即使在选举年，他们也会见面。
政治和市场压力是不可避免的，尤其是在美国货币政策接近拐点的政治竞选季节。过去几天的事件凸显了这些压力的强度，以及美联储在政治和经济上如此重要的原因。
美联储暗示将降息以维持经济增长。这个时机意味着，一些人会认为此举是出于政治动机，尽管央行行长们表示，他们的行动独立于政治。
在上周三的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔强烈暗示，美联储最终将在9月份降息。这是华尔街等待了数月的消息。交易员们非但没有欢欣鼓舞，反而似乎担心美联储落在了经济降温的后面。他们引发了一场至今仍在全球引起反响的大幅抛售。
鲍威尔主席还特意再次强调了美联储的政治独立性。他或许是在对最近发表的一篇采访做出反应。在采访中，共和党总统候选人唐纳德?特朗普(Donald Trump)表示，9月降息将是一个错误。
“我们相信，国会已经命令我们在任何时候都要以非政治的方式开展业务，”鲍威尔说。“我们从不使用我们的工具来支持或反对一个政党、一位政治家或任何政治结果。”
美联储的行动——甚至是潜在的行动——之所以受到如此严格的审查，是因为美联储的权力太大了。它的利率决定有助于决定经济的方向。当美联储提高利率时，借贷成本就会变得更高，获得贷款扩张的企业就会减少。经济趋于放缓。相反，当央行降低利率时，经济往往会加速增长。
当前股市的低迷有很多驱动因素。一个是投资者担心人工智能的直接好处被夸大了。另一个原因是最近日本加息，这伤害了日本的跨国公司，扼杀了一种奇怪的交易，即投资者借入日元购买其他国家的股票。但更大的担忧可能是美国将陷入衰退。
几个月来，经济一直显示出疲软的迹象。许多美国公司都公布了黯淡的未来销售前景。上周五，美国劳工部(Labor Department)报告称，美国7月份增加了11.4万个就业岗位，仅为许多经济学家此前预期的三分之二左右。
由于对人工智能的担忧和疲弱的收益报告，周四已经下跌的股市再次暴跌。到星期五收盘时，以科技股为主的纳斯达克综合指数已经跌入华尔街所说的“修正”区间。这意味着股市将从近期高点至少下跌10%，标志着进入熊市的中点。外国股市也感受到了寒意。截至周一，日本东证指数(Topix)在三天内下跌了12%，创下至少1959年以来的最大单日跌幅。
美国所有主要股指星期一都进一步下跌，道琼斯工业股票平均价格指数下跌超过1000点，是近两年来的最大单日跌幅。
并非所有人都相信这种悲观论调。投资策略公司Yardeni Research Inc.的Ed Yardeni和Eric Wallerstein在周一的一份报告中写道:“疲软的7月份就业报告并不意味着经济衰退。”分析师们写道，如果一切顺利，他们预计股市将在11月大选后反弹。
美国银行证券(Bank of America Securities)的分析师写道:“劳动力市场正在降温，但不会大幅放缓。”他们补充说，就业报告可能看起来更糟，因为上个月飓风贝丽尔对德克萨斯州劳动力市场的影响。
下一个问题是美联储将在9月份的下次会议上采取什么行动。许多分析师说，糟糕的就业报告肯定会导致美联储降息25个基点，从而影响到更广泛的利率。一些人说，美联储将降息半个百分点，幅度更大。
降息将降低借款成本，并有助于长期提振经济。在离大选这么近的时候采取这样的举动，将使美联储受到共和党人的指责，认为这是在把天平向有利于民主党的方向倾斜。与此同时，美联储在大选年对利率的调整从不害羞。在过去的11次选举中，有10次是上调或下调税率。(唯一的例外是2012年，当时美国总统巴拉克?奥巴马(Barack Obama)正在寻求连任。)
这些变化带来的政治影响可能是巨大的。美联储对大流行时期的通胀反应太迟，导致物价持续飙升。自乔?拜登(Joe Biden)上任以来，美国的生活成本飙升了20%，许多选民还没有原谅奥巴马政府。
通过降息，央行将发出信号，表明它已经赢得了对抗通胀的战斗，现在可以把注意力转向提振经济。从理论上讲，这可能有助于民主党总统候选人卡玛拉?哈里斯(Kamala Harris)与拜登(Biden)领导下的通货膨胀拉开距离，并推动更低的抵押贷款利率和更好的经济前景的观点。危险在于，她最终可能会试图向选民兜售半张跷跷板。
降息的不利一面是，它通常预示着经济走弱，这通常会损害现任者。问问前总统特朗普就知道了。2020年，当疫情导致数百万美国人失业时，美联储匆忙降息，以应对一场短暂但严重的经济衰退。它提振了经济，但没能及时帮助输掉大选的特朗普。
