投资者正在向人工智能投入数十亿美元，但现在供过于求了吗？Mike Smeed着眼于人工智能资金是如何变得失衡的
风投正以惊人的速度向人工智能（AI）领域投入大量资金。Atomico的《欧洲科技状况报告》显示，到2024年底，欧洲投资者将向人工智能公司投资超过110亿美元，美国同行将在该领域投资470亿美元。
这些数据生动地描绘了一个蓬勃发展的人工智能市场。然而，这些资金中的大部分都被用于技术的大规模开发，而不是部署。
对错过的恐惧导致了人工智能工具层的过度投资，导致投资美元和消费者需求之间的不一致（这是可以预见的）。与此同时，投资者在很大程度上忽视了支持人工智能繁荣持续所需的基本硬件和计算层。所有迹象都表明市场需要调整。
被英伟达首席执行官黄仁勋称为“下一次工业革命”的人工智能，可以肯定地说，以目前的速度继续推进人工智能所需的电力和数字基础设施将是惊人的。随着人工智能的迅猛发展，对水、电和其他资源的需求也会不断增加。
数十亿美元已经投入到人工智能的物理基础设施中，但在研究该领域的总投资时，这种资本分配显得微不足道。在现实中，我们实际上是在追赶，在人工智能蓬勃发展之后为其奠定基础。
如果没有经过深思熟虑的资本再分配——即承认有必要改善实体基础设施——我们就有可能触及人工智能的天花板，尽管有大量资本在推动该领域的创新。
幸运的是，风投注意到了这一点。今天，我们正在见证资金配置市场调整的开始，投资者将他们的注意力从拥挤的中间件层转移到业务关键的、堆栈以上和堆栈以下的机会。
对更多数据中心的迫切需求开辟了许多新的投资途径，特别是在早期阶段的公司，它们正在解决与我们越来越多地使用人工智能相关的重大环境后果。
大型机构正在筹集巨额基金，以利用这些资金不足的垂直领域的机会，贝莱德（Blackrock）和微软（Microsoft）在人工智能领域的合作就证明了这一点，该合作将投资于数据中心和电力基础设施，这是华尔街有史以来规模最大的投资工具之一。
这并不是说应该放弃应用层的机会。投资兴趣仍未改变。但我看到许多风投正在调整他们的策略：优先考虑长期防御，而不是先发优势，最重要的是，抵制追随炒作的诱惑。未来十年的人工智能创新依赖于强大的物理基础设施。以长寿和财务回报为中心的投资理念，是保护该行业已投入的数十亿美元资金的关键。
Mike Smeed是Inmotion Ventures的董事总经理
