“公共服务部门现在需要量入为出，”瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）在去年11月的英国工业联合会（CBI）年度峰会上对一屋子的商界领袖说，“因为我非常清楚，我不会带着更多的借贷或更多的税收回来。”
财政大臣的评论旨在安抚私营部门，并在10月份她的首次预算后的几周内平息愤怒。
超过400亿英镑的指控直接落在了他们和富人的肩上，这让老板们伤痕累累，怒火中烧——尽管在大选前夕，他们对高管们进行了长达数月的魅力攻势。
然而，仅仅几周后，这种语气又变了。那个月晚些时候，里夫斯在下议院一再没有重复他的评论，他说只有政府“永远不会再重复这样的预算，因为我们再也不用清理上届政府的烂摊子了。”
在被保守党领袖Kemi Badenoch询问时，Keir Starmer本人似乎反驳了里夫斯的评论，称他“不会在这里写未来五年的预算”。
现在，里夫斯和斯塔默似乎正直面这个现实。分析人士认为，飙升的英国国债收益率将几乎耗尽里夫斯在预算案中给自己设定的99亿英镑财政空间。
财政部已经明确表示，她将坚持一项“不可谈判”的、自我强加的财政规则，即政府支出将与税收收入相匹配。如果她被发现违反了这一规定，她将别无选择，只能从其他地方寻找资金，这意味着进一步的增税可能即将到来。
在疏远了大量的商业支持者之后，政府仍然受制于不向“劳动人民”增税的承诺，因此政府在筹集资金方面的选择有限。
“劳动人民”的承诺意味着，斯塔默和里夫斯排除了对政府税基总额的约46%进行调整的可能性，这些税基来自所得税、雇员国民保险税和增值税。
另一项排除将公司税提高至25%以上的承诺意味着，将有8%的税收收入保持在当前水平。
因此，财政大臣累计排除了动用54%税基的可能性。
凯投宏观（Capital Economics）分析师阿什利·韦伯（Ashley Webb）表示，里夫斯有五个关键选择。
里夫斯没有排除进一步提高资本利得税、烟酒税、航空旅客税或汽车消费税的可能性。
韦伯说，尽管政府在选举前排除了征收“豪宅税”的可能性，但进一步的杠杆可能是提高对昂贵住房和第二套住房的印花税和市政税税率。
然而，所有这些都可能产生严重的政治后果。在预算案出台之前，里夫斯已经引发了愤怒，因为有传言称，资本利得税率可能会提高到30%以上。投资者辩称，这将削弱在英国投资的动力。进一步取消对第二套住房的收费也可能导致人们指责里夫斯把目标对准了有抱负的富人。
正如韦伯指出的那样，调整这些税收“只会带来边际的额外收入”。加起来，它们仅占总税收收入的11%。
进一步的选择可能是调整现有的ISA和养老金等领域的税收减免，包括削减高收入者养老金缴纳的税收减免金额或取消终身ISA。
然而，此举可能会引发人们的担忧，即英国正在加剧自身的投资萎靡。刺激一波资金流入英国企业，一直是伦敦金融城改革议程的一个关键目标，阻止养老金投资可能会引发不安。
韦伯补充说，另一种选择是政府将个人所得税起征点冻结从2027/28年延长至2029/30年。
里夫斯可能还会试图扩大增值税等现有税种的范围。今年年初，她开始对私立学校的学费征收增值税。
这种策略可以通过对目前免税的产品和服务征收增值税来扩大。然而，这样做的危险性已得到充分证明。
韦布说：“2012年，时任财政大臣乔治·奥斯本（George Osborne）提高了‘热外卖食品’的增值税，然后又迅速撤销了这一税收，这表明这可能很难做到。”
“另一种选择可能是扩大征收国民保险税的基数，例如，在劳动收入之外包括投资收入。”
韦伯表示，对财政大臣来说，最大的唾手可得的成果是停止为商业银行在英国央行（bank of England）持有的7100亿英镑央行准备金支付利息。
里夫斯此前曾表示，她没有这样做的计划。但根据凯投宏观（Capital Economics）的数据，如果暂停所有准备金的利息支付（与银行利率（Bank Rate）挂钩），政府每年可节省多达340亿英镑。
然而，任何潜在的提振都可能因预期今年将出现一轮利率放松周期而减弱。韦布表示，如果明年基准利率降至3.5%，同时英国央行（Bank of England）继续通过出售所持英国国债（作为量化紧缩计划的一部分）来减少外汇储备，到2026年底可能降至5000亿至5500亿英镑左右，那么潜在的税收收入可能会降至每年200亿英镑左右。
“此外，为了保持其将银行利率作为货币政策工具的能力，英国央行可能会引入分层准备金报酬，而不是根本不支付利息，这将进一步减少潜在的税收收入，”他补充道。即便如此，这仍将是政府的一笔可观的收入来源。不过，由于这实际上是对银行征税，因此在一定程度上可能会对信贷供应造成压力。”
批评政府的人士表示，政府在提高雇主的国民保险缴款后，已经违背了一项宣言承诺，尽管政府在宣言中表示不会改变征税标准。
然而，违背不改变员工所得税、增值税或国民保险缴款的承诺，将给政府带来全新的政治挑战。
即便如此，对这些收费的小幅调整也能筹集到大笔资金。根据凯投宏观（Capital Economics）的计算，到2026/27年，每项利率上调1个百分点，将分别筹集90亿英镑、73亿英镑和47亿英镑。
然而，里维斯是否认为形势如此绝望还有待观察。
