百打灵查亚:YTL Power International Bhd的“被低估的”数据中心业务估值为63亿令吉，占该集团总市值超过320亿令吉的五分之一。
丰隆投资银行(HLIB)研究的估计是基于YTL电力数据中心子公司YTL数据中心控股私人有限公司(YTLDC)的“保守”150兆瓦(MW)容量。
YTLDC的估值也以新加坡吉宝DC房地产投资信托基金(Keppel DC Real Estate Investment Trust, REIT)为基准，HLIB Research表示，该基金处于“同行比较的低端”。
吉宝DC-REIT是亚洲首个上市的数据中心REIT。
HLIB Research指出，数据中心将是YTL Power的下一个增长阶段，但由于投资者缺乏细节和了解，该细分市场仍未得到充分重视。
YTL Power于2021年首次进入东南亚数据中心领域，此前YTLDC收购了新加坡Dodid 50%的股份。
Dodid是一个三级12.5兆瓦的绿色超大规模数据中心。
大约在同一时间，该集团通过其拥有70%股权的SIPP Power Sdn Bhd，以4.288亿令吉收购了古莱664公顷的油棕庄园，该集团正在YTLDC旗下开发一个500MW的数据中心园区。
该项目的第一阶段为Shopee的母公司SEA有限公司设计48MW，预计将于2024年4月开始分阶段运营。
通过其拥有60%股权的YTL Communications Sdn Bhd, YTL Power还与英伟达合作开发人工智能(AI)云和超级计算机基础设施，这些基础设施将托管在YTLDC的数据中心园区。
“我们相信，最初的100兆瓦人工智能基础设施也将在数年内分阶段开发，估计成本远低于市场预期的200亿令吉。
“尽管可获得的信息有限，但通过对各种在线来源的查询显示，潜在收入高达数十亿美元，息税折旧及摊销前利润为50%至70%。”
该公司表示:“管理层此前曾表示，在启动阶段会有少量利润，我们预计，随着资产在未来三到四年内达到成熟阶段，盈利能力将逐步上升，同时可能通过房地产投资信托基金结构实现资产货币化。”
与此同时，在Wessex Water方面，HLIB Research表示，该公司预计将在截至2025年6月30日的财政年度(25财年)实现扭亏为盈。
威塞克斯水务公司是YTL电力公司在英国的供水和污水处理运营商，为英格兰西南部290万客户提供供水和污水处理服务。
该公司表示:“威塞克斯水务还在敲定2025年至2030年监管期的细节，我们预计这将带来更高的资本支出支出和允许回报，可能进一步增加26财年的收益。”
HLIB Research还指出，YTL Power在新加坡的电力生产商PowerSeraya Pte Ltd将在可预见的未来保持强劲的盈利和现金流。
“(从马来西亚)进口100兆瓦容量的新贡献和电动汽车充电基础设施企业，预计将进一步支持盈利的可持续性。
“据我们了解，PowerSeraya还在竞标一座新的600MW氢气发电厂，目标是在2028年投产，”它补充说。
展望未来，该研究机构维持对永利电力的“买入”评级，但将其目标价从之前的3.90令吉上调至5.15令吉。
这主要是在综合了YTLDC的估值和Wessex Water的更高估值之后。
“我们认为，目前的估值仍然不高，而收益和股息可能继续令人惊讶。”
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