投资银行研究预计，2025年经济增长放缓，这可能导致今年下半年隔夜政策利率下调，这将给银行业的净息差和贷款需求带来压力。
该研究机构预测，由于大多数银行的估值已经很高，股本回报率（ROE）几乎没有进一步上升的空间，因此维持了对该行业的“中性”评级，但将马来西亚银行（Maybank）的评级从“持有”下调至“减持”，目标价从每股10.80令吉下调至8.85令吉。
“这是基于该股票在2025财政年度（25财年）的1.3倍市净率（PBV）的高估估值，并认为该股票最近的重新评级已经超过了盈利改善带来的ROE增长前景。
该研究机构昨日在一份行业报告中表示：“考虑到马来西亚和新加坡的净资产收益率压缩，以及国库和投资收入增长放缓，我们认为马来西亚银行25财年的净资产收益率增长有限。”
它补充说，从2024年的高基数来看，出口增长放缓，而新的商品关税可能会导致明年非家庭贷款增长放缓。
AmInvestment Bank Research预测，更高的服务税率、柴油价格的浮动，以及2025年RON95汽油补贴的合理化，可能会削弱可自由支配商品的零售支出，这将导致2025年的贷款增长放缓。
“我们预计，在出口和消费支出可能放缓的前提下，2025年银行体系的贷款增长将放缓至4%至5%之间（2024年：5%至6%）。
“我们预计银行仍将继续持有充足的拨备缓冲，以减轻信贷风险，因为某些行业的中小企业（sme）和脆弱的低收入家庭的还款行为仍在密切监测中，”它表示。
尽管该行业前景较弱，但该研究机构维持对联昌国际集团控股有限公司（CIMB Group Holdings Bhd）的买入评级，目标价为9.50令吉，因为它预计该银行的营业收入将增长6%，而丰隆银行（Hong Leong bank Bhd）的目标价为26.90令吉。
联昌国际是其首选，因为其流动性高，自由流通股为52.9%，对外国资金具有吸引力。
该研究机构预计联昌国际的净资产收益率将从24财年的11.3%增长到25财年的11.7%，这得益于印度尼西亚联昌国际Niaga更好的NIM和新加坡联昌国际的更高贡献，以及其数字业务盈利能力的进一步提高。
丰隆银行的吸引力在于其0.9倍的诱人PBV，其10.9%的净资产收益率高于9.7%的行业平均水平，估值仍有提升空间。
美国投资银行研究公司表示：“该银行拥有稳定的资产质量，其财富管理业务的区域扩张可能会带来费用收入的增长。”
丰隆银行（Hong Leong Bank）对数字业务的重视，将逐步提高其成本收入比，而其可能提前释放拨备缓冲，可能会改善未来的盈利状况。
该研究机构补充说，最近马来西亚联合银行（Alliance Bank Malaysia Bhd）股价的上涨意味着它的上涨潜力有限，因此将该银行的目标价从“买入”下调为“持有”，每股5.30令吉。
×
