【编者按】日本政坛风云再起，“高市交易”引爆资本市场！这位以财政刺激与宽松货币政策为旗帜的新领导人，正将日股推向历史巅峰。然而在这场资本狂欢中，银行板块却意外遭遇“冰火两重天”——政策红利与利率隐忧交织，日元暴跌与央行独立性形成拉锯。当扩张性政策需要银行输血，当经济安全战略呼唤金融支持，蛰伏的银行股会否迎来第二春？这场牵动万亿资金的政经博弈，正在东京上演……
东京讯：本周推动日股创下历史新高的“高市交易”旋风却与银行板块失之交臂。由于投资者为高市早苗出任新首相重新调整资产配置，银行股表现大幅跑输大盘。
但分析师指出这种局面不会持续，因为高市政府执政下的经济格局很可能为金融业注入强心剂。
市场紧盯高市对财政刺激和宽松货币政策的支持立场——这虽为股市提供强劲支撑，却可能推迟日本央行计划中的加息进程，从而削弱银行未来的利润来源。
投资者的初步测算导致东证银行指数周一逆势下跌0.12%，同期日经指数却暴涨4.75%。
必须承认，银行股此番回调相较于去年3月日本央行结束超宽松政策后47%的凌厉涨势不过小巫见大巫，期间涨幅远超日经指数21%的升幅。
分析师认为，在需要银行融资的扩张性政策下，金融机构可能再度成为受益者，而日元急速贬值也可能迫使日本央行无视高市的鸽派立场启动加息。
随着日本走出数十年通缩阴霾及超低利率时代终结，银行业已创下利润纪录并推动股价飙升，这一牛市行情有望延续。
高盛日本金融分析师黑田诚表示：“从地方银行到大型金融机构，都将受益于以经济安全为基石的全面扩张政策。”
高市能撼动央行吗？
高市在当选后的记者会聚焦经济安全战略，涉及大型能源基建和国防开支等领域，这些项目均需配套融资支持。
黑田指出，高市强调将重振地方经济，这可能激发对区域性银行本地化服务的需求。
历经多年负利率考验，银行业已构建不过度依赖存贷利差的商业模式。
以资产计日本最大银行三菱日联金融集团测算，2025年1月起的三年内加息每年平均可带来1660亿日元税前利润，但这不足其上个财年1.86万亿日元创纪录利润的十分之一。
“此前加息的效益尚未完全体现在财报中，长期盈利指引和净资产收益率目标仍有上调空间。”黑田补充道。
尽管高市曾公开反对加息，但分析师认为其施压央行的空间有限。
日本央行依法享有不受政府干预的独立性，尽管历史上对政治动态保持敏感。
央行总裁植田和男未就新政府政策影响表态，但上周重申若经济物价符合预期，将继续推进加息进程。
里昂证券日本策略师尼古拉斯·史密斯直言：“植田任期还剩两年半，法律站在他这边——这是高市绝无可能修改的法律。她近期也谨慎表示不会试图影响央行决策。”
无论如何，日元本周急贬3.5%至1美元兑152日元的态势，可能迫使央行出手干预。
三井住友日兴证券分析师佐藤正彦表示，汇率波动对央行决策影响显著，若日元跌至160关口，为遏制贬值而加息将提上议事日程。
此外，高市能否全面落实政策尚存变数。由于未掌握国会绝对多数，她需依靠联盟伙伴推动立法。
任何财政支出计划还须经过财务省审批。
“财务省权势熏天，唯有强势首相才能令其屈服。高市是否具备这种领导力仍是未知数。”史密斯警告，“高估政府扩大支出的能力恐酿误判。”
（1美元=152.9600日元）
