【编者按】全球金融市场正迎来一场前所未有的变革。当传统交易时段被打破，当科技巨头与金融巨头联手推动24小时交易，我们是否正站在一个新时代的起点？纳斯达克，这个孕育了苹果、英伟达、亚马逊等科技巨头的全球顶级交易所，即将向美国证券交易委员会提交历史性申请，计划在2026年下半年推出每周五天、近乎全天候的股票交易。这不仅是对全球投资者需求的回应，更是金融全球化浪潮下的必然选择。从华尔街到亚洲市场，从机构投资者到散户，这场变革将如何重塑我们的投资逻辑？流动性、波动性、风险控制——24小时交易背后隐藏着怎样的机遇与挑战？让我们一同揭开全球资本市场“永不停歇”时代的神秘面纱。
纽约，12月15日电：作为全球最大交易所之一、拥有英伟达、苹果和亚马逊等科技巨头的纳斯达克，计划于周一正式向美国证券交易委员会提交文件，启动股票24小时全天候交易计划。这一举措旨在抓住全球对美国股票的旺盛需求。
近年来，投资者对美国股票不间断交易的需求激增，促使监管机构推出新规，并批准主要交易所提交的延长交易时段提案。根据纳斯达克汇编的数据，美国股市市值占全球上市公司总市值近三分之二，而去年外资持有美国股票总规模已达17万亿美元。
纳斯达克向SEC提交的文件，标志着其向每周五天全天候交易迈出正式第一步。今年3月，纳斯达克总裁塔尔·科恩曾表示，交易所已开始与监管机构讨论，预计2026年下半年推出每周五天不间断交易。纽约证券交易所和Cboe全球市场近期也宣布了推进股票全天候交易的计划。
“全球化趋势已持续一段时间，我们看到美国市场本身正变得更加全球化。”纳斯达克北美市场高级副总裁查克·麦克对路透社表示。
每日双交易时段新格局
纳斯达克计划将股票和交易所交易产品的交易时间从每周五天、每天16小时延长至23小时。目前，纳斯达克在工作日设三个交易时段：盘前交易（美东时间凌晨4点至上午9:30）、常规交易（上午9:30至下午4点）和盘后交易（下午4点至晚上8点）。
实施23/5交易模式后，纳斯达克将改为两个交易时段：日间交易从凌晨4点持续至晚上8点，随后留出一小时进行系统维护、测试和交易清算；夜间交易则从晚上9点开始，至次日凌晨4点结束。
日间交易将继续包含盘前、常规和盘后交易时段，保留上午9:30的开盘钟和下午4点的收盘钟仪式。夜间交易中，晚上9点至午夜执行的交易将计入次日交易记录。
根据新方案，交易周将从周日晚上9点开始，至周五日间交易结束后晚上8点结束。
全天候交易的成功推行，关键在于证券信息处理系统的升级——该系统负责显示美国交易所最准确的股票报价。中央清算枢纽美国存管信托与清算公司计划在2026年底前推出股票不间断清算服务。
支持全天候交易的人士认为，这将使投资者（尤其是美国境外投资者）能更快对常规交易时段外发生的事件作出反应。但华尔街主要银行对此持谨慎态度，担心流动性降低、波动性加剧及投资回报不确定性等问题。
“我的时区，我的交易节奏”
麦克指出，虽然延长时段的交易量通常远低于常规时段，但美国夜间交易需求正在激增。目前希望进行24/7交易的投资者依赖场外交易场所或替代交易系统，如Blue Ocean、Bruce ATS和OTC Moon等平台。
“我们通过美国境外地区对纳斯达克上市公司日益增长的需求，看到这些变化正在美股市场显现，需求远超以往。”麦克说，“全球投资者希望按照自己的条件进入这个巨大市场，并能在自己的时区进行操作。”
纽交所等大型股票交易所的交易时段可追溯至一个多世纪前，当时经纪人需在交易大厅通过纸质单据进行交易。虽然现在大部分股票交易已电子化，但数十年来美国多数交易所的交易时段基本保持不变。
今年早些时候，纳斯达克曾向美国监管机构申请推出代币化股票交易，试图在特朗普政府放松加密货币监管的背景下，抓住代币化热潮的发展机遇。
“当市场出现压力和波动时，市场流量和活跃度会显著上升。我们已建立极具弹性、吞吐量大并能应对此类情况的系统。”麦克强调道。
