【编者按】在全球经济格局风云变幻的当下，日本金融市场正掀起一场静默却剧烈的波澜。近日，日本长期国债收益率飙升至历史高位，背后折射出的不仅是市场对财政政策的深度焦虑，更是一场关于国家经济走向的全民思辨。随着首相高市早苗宣布解散议会并提前大选，一场以经济政策为核心的博弈悄然拉开序幕。投资者用脚投票，债券市场剧烈震荡，这不仅是数字的游戏，更是对未来财政路径的严峻拷问。当“扩张性财政”成为新常态，日本能否在刺激经济与维持财政可持续性之间找到平衡点？这场金融市场的风暴，或许正是时代转折的先声。
周二，在日本国债遭遇广泛抛售的背景下，日本40年期国债收益率创下历史新高，因投资者担忧拟议的食品销售税削减可能恶化该国财政状况。
长期收益率飙升超过五个基点，达到4%，这是自40年期国债推出以来的最高水平。
较短期限国债收益率也急剧攀升。10年期日本国债收益率上涨超过六个基点至2.3%，创下1999年以来新高；而20年期国债收益率跳涨约九个基点，达到3.35%。
此番抛售潮发生的前一天，首相高市早苗刚宣布计划于周五解散议会，并定于2月8日提前举行大选，为一场预计将重点围绕经济政策展开的选战铺平道路。
道富投资管理公司高级固定收益策略师Masahiko Loo指出：“超长期日本国债收益率被推高，不仅源于结构性的供需失衡，还因为市场在消化更具扩张性的财政立场和持续通胀之际，对期限和风险溢价进行了重新定价。”
他补充说，这种重新定价复苏了一个熟悉的市场模式。“这重现了经典的‘高市交易’动态：日经指数走强，日本国债和日元走弱，”Loo向CNBC表示。
他进一步说明，这重复了去年10月出现的波动行情，当时日本市场对高市早苗指向更宽松财政政策的言论和政策信号作出反应，后来市场才趋于稳定。
他还强调，当前的走势更多是技术面和情绪面的强烈共鸣，而非预示着结构性危机。
Loo认为，在今年上半年，收益率曲线可能会保持陡峭，之后随着债券发行模式调整以及国内银行回归买家行列，市场将逐渐稳定。
无独有偶，法国农业信贷银行企业及投资银行部的分析师也指出，市场正越来越多地计价高市早苗领导下将持久转向激进财政政策。他们表示，这一立场旨在摆脱高市早苗所称的“过度紧缩的枷锁”，但可能导致更大的财政赤字。
