【编者按】在全球资本市场的暗流涌动中，一场围绕日本制造业巨头的股权争夺战正悄然上演。美国激进投资机构艾略特管理公司（Elliott Management）与丰田集团之间的博弈，不仅关乎一家叉车制造商的估值，更折射出日本企业治理转型的深层阵痛。长期以来，交叉持股体系被视为日本经济“裙带资本主义”的象征，而如今，在监管压力与国际资本的夹击下，这一传统正面临前所未有的挑战。丰田试图以低价私有化子公司丰田自动织机（Toyota Industries），却遭遇艾略特的强势狙击——后者以“市场价”公开收购股权，直指丰田报价低估企业价值。这场较量背后，是外资对日企改革步伐的敦促，也是日本资本市场效率提升的关键试金石。无论结局如何，这场战役注定将在日本商业史上留下深刻印记。东京，2月24日——据两位知情人士透露，美国激进投资机构艾略特管理公司已提出以接近市价的价格，向同意丰田集团收购要约的股东收购丰田自动织机股份。艾略特认为，丰田此前提出的收购价严重低估了这家叉车制造商的价值。知情人士称，艾略特已接触包括供应商和金融机构在内的多家股东，这些股东原本支持丰田集团的私有化提案。由于信息未公开，相关人士要求匿名。路透社首次披露了艾略特此次报价的具体细节。艾略特与丰田方面均拒绝置评。若艾略特成功收购股份，将削弱对丰田私有化方案的支持，阻碍丰田集团重组计划的推进。这笔交易被广泛视为日本企业治理改革的试金石——当前日本监管机构正大力推动企业解除交叉持股、提升资本使用效率。上周五，丰田自动织机股价收于20,200日元（约130美元）。本周一因公共假日休市。这一价格较丰田集团提出的18,800日元收购价高出约7%。丰田于去年6月宣布私有化计划，但因股东支持不足，本月已延长要约期限。艾略特曾公开表示，丰田自动织机每股价值应超过26,000日元。2月初的备案文件显示，艾略特目前持有该公司约7%股份，且持股比例每变动1%即需向交易所申报。丰田集团今年1月已提高收购报价，并强调新价格反映了企业的内在价值，且无意再次提价。截至2月中旬，丰田仍需争取9%的股东同意出售股份，才能达到掌控公司所需的三分之二多数股权。1月披露的文件显示，已同意出售股份的股东包括揖斐电、三井住友保险和东京海上日动火灾保险等。揖斐电此前已提出削减交叉持股的计划，并表示出售丰田自动织机股份将提升自身企业价值、惠及股东。（1美元兑155.2100日元）
