黄酒双雄争霸战：古越龙山与会稽山的百亿市值之争
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证券时报记者 李小平
绍兴黄酒正在资本市场掀起一场前所未有的风暴。作为中国黄酒的代表性产区，绍兴的两大龙头企业古越龙山和会稽山近期展开激烈角逐，双方市值一度双双突破百亿大关，引发市场广泛关注。
我国黄酒，曾有过灿烂的历史。但是，随着白酒、啤酒、红酒等兴起，黄酒市场不断受到挤压，并最终沦落为区域性的小众酒种。因此，过去几十年来，黄酒企业一直想“跨江过河”，突破区域性的市场限制，但收效甚微。
然而，这一局面正在被打破。今年二季度，会稽山股价一度暴涨150%，市值首次超越传统龙头古越龙山。虽然近期市场调整使得古越龙山重回行业榜首，但两者市值差距已缩小至不到5亿元。”最近，希望来公司调研的机构投资者实在太多，完全接待不过来。”古越龙山相关负责人表示。会稽山方面也坦言：”如果不是因为出差，天天都有投资者要来调研。”这场”一哥”之争的背后，是两家企业在年轻化和高端化战略上的积极布局。今年”618″期间，会稽山气泡黄酒”一日一熏”全网GMV突破5000万元，同比增长400%，35岁以下消费者占比高达70%。古越龙山则通过精酿黄啤等创新产品，同样实现了5000万元的销售业绩。
黄酒源于中国，是世界三大发酵酒之一，堪称”国粹”。我国早在商周时期，就有黄酒的文献记载，距今已经有3000多年的历史。大家耳熟能详的”女儿红”，就是历史上知名的黄酒品牌。至今，绍兴一带的民众，还有储备”女儿红”的习俗。
在高端化方面，两家企业同样不遗余力。会稽山推出对标茅台的高端产品”兰亭”系列，古越龙山则重点打造”国酿1959″。2024年，会稽山中高档黄酒收入同比增长31.29%，毛利率提升6.8个百分点。业内人士指出，这场变革的核心在于”人”的变化。2022年末，会稽山控股股东变更为中建信浙江公司，新管理团队带来了全新的发展思路。数据显示，2024年会稽山销售费用同比增长60.25%，研发费用增长124.53%，远高于古越龙山的增幅。
目前，我国黄酒主要分为江浙流派、客家流派与湖北流派，黄酒行业产销高度集中于江浙沪地区，约占全国八成。其中，浙江绍兴是黄酒的核心产区，其凭借得天独厚的自然环境、优质的水源以及悠久的酿造传统，成为黄酒产业的集聚地。
随着两家企业的积极变革，黄酒行业正迎来新的发展机遇。古越龙山和会稽山能否带领这个千年产业实现复兴，市场正拭目以待。可以确定的是，这场百亿市值之争才刚刚开始，未来或将见证更多精彩的对决。
黄酒行业在A股市场有三家上市公司——古越龙山、会稽山和金枫酒业，其中，古越龙山与会稽山均位于浙江绍兴，金枫酒业位于上海。2024年，上述三家公司的营业收入分别为19.36亿元、16.31亿元和5.78亿元；归母净利润分别为2.06亿元、1.96亿元和576.14万元。
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