【独家调查】光大永明人寿陷36亿亏损黑洞！银保渠道”反噬”背后，这些致命伤正在拖垮老牌险企曾经风光无限的”银行系”险企标杆，如今却深陷亏损泥潭。记者独家获取的财务数据显示，光大永明人寿2022-2024年累计亏损高达36.62亿元，其中2024年单年亏损17.27亿元创历史新高。这家背靠光大集团的寿险公司，究竟遭遇了什么？
作为国内首批”银行系”险企之一，光大永明人寿曾凭借股东背景和银保渠道优势快速崛起，却在近年陷入”增收不增利”的泥潭。
十年保费增长5倍，利润却”断崖式”下跌。数据显示，公司保险业务收入从2013年的30.19亿元飙升至2024年的188.17亿元，但净利润自2022年首次转负后加速恶化。记者调查发现，这背后暗藏两大”致命伤”：
投资端压力：固收类资产占比超60%，但综合投资收益率长期低于负债成本；不动产投资触及30%监管上限，地产市场下行加剧资产减值风险。
银保渠道依赖症：银行渠道贡献超80%保费，但分红险、万能险占比过高，退保率持续攀升。
2024年四季度，两款银保产品退保率分别达48.41%和7.98亿元，直接侵蚀利润。
银保渠道成”双刃剑”。2007年与光大银行战略合作后，公司曾迅速跻身行业前三，但过度依赖导致三大后遗症：
成本高企：2022-2023年手续费及佣金支出连续超20亿元，挤压利润空间；
产品错配：短期储蓄型产品受利率波动影响大，销售误导频发导致退保潮；
政策冲击：”报行合一”新政压缩佣金费率，进一步削弱银行代销动力。
“刮骨疗伤”式改革已启动。记者注意到，公司近期动作频频：
人事换血：2024年总经理刘凤全卸任，精算背景的张晨松接棒，强化风险管理；
“三减”策略：2020年以来高管薪酬降幅达38.1%，撤销茂名、开州等多地分支机构；
合规整顿：2024年因财务数据不真实被罚50万元，暴露内控漏洞。
转型能否成功仍是未知数。在2025年业务推进会上，公司提出四大转型方向：
优化资产配置：降低不动产投资比例，加强穿透式监管；
产品结构转型：减少理财型产品依赖，开发保障型、长期储蓄产品；
渠道多元化：探索个险、互联网渠道，降低银保集中度风险。
业内人士指出，尽管当前综合偿付能力246.63%尚属安全，但公司必须彻底摆脱”规模崇拜”，真正建立以客户为中心的盈利模式。在寿险业深度调整的当下，光大永明人寿的困境与突围，或将成为整个”银行系”险企转型的缩影。
在寿险行业深度调整的背景下，光大永明人寿的破局之路，或将成为”银行系”险企转型的典型样本。
（本报记者将持续关注事件进展）
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