新德里，12月8日(IANS): Kotak Institutional Equities的一份报告称，国内两轮车公司的估值明显高于长期平均水平。
Hero MotoCorp、Bajaj Auto和TVS Motors的股价比长期市盈率高出1个百分点。我们认为，这些倍数是昂贵的，因为(1)考虑到高渗透率和(2)电气化的加速，这些公司的倍数重新评级与国内行业的长期增长前景不相称，这将导致竞争加剧，并对盈利能力构成压力，”报告称。
报告称:“我们对国内上市2W公司(巴贾杰汽车、爱驰汽车、英雄汽车和TVS汽车)的反向DCF分析得出的市场份额合计超过90%，证明了各自公司当前的市场价格是合理的，这意味着日本oem和其他新时代oem在电动汽车领域的市场份额可以忽略不计。”
Bajaj、Eicher、Hero和TVS Motors在国内2W行业的隐含市场份额分别为16%、7.5%、35%和34.5%。然而，与此相反，未上市的2W原始设备制造商的市场份额为34%，由日本三巨头(本田、铃木和雅马哈)主导。我们还认为，考虑到(1)竞争日益激烈，各个细分市场都推出了新产品;(2)向电动汽车的迅速过渡，一些新时代的原始设备制造商正在上路，提供多种产品，这些公司极不可能达到如此高的市场份额。
该报告援引“非理性繁荣”的说法称，“我们预计，在替代市场的复苏和电气化趋势的加速推动下，国内2W市场的需求将在2023- 26e财年以较高的个位数复合年增长率增长。然而，考虑到较高的渗透率水平，我们的长期增长预期仍保持在中等个位数的复合年增长率。”
(Sanjeev Sharma可通过Sanjeev.s@ians.in与他联系)
