Bill Smead警告说，市场泡沫类似于2000年的互联网时代。
自2020年3月以来，投资者对人工智能的热情推动了标准普尔500指数157%的上涨。
斯米德表示，高持股率和对冒险的偏好表明存在泡沫。
比尔·斯米德在他44年的职业生涯中只见过一次这种情况。
Smead在12月10日的一份报告中表示，投资者对革命性技术的热情、极高的期望、对高度波动资产的冒险倾向：对于这一代投资者来说，推动标准普尔500指数自2020年3月以来上涨157%的这种特别强烈的动物精神，只能与2000年之前的互联网泡沫时代相提并论。
斯迈德是一位非常成功的长期价值投资者。晨星公司（Morningstar）的数据显示，他的斯迈德价值基金（SMVLX）在过去15年里的表现优于98%的同类基金。他善于发现折价交易的股票，并不断警告投资者，在估值高企、投资者过于贪婪的时候，被动指数可能带来危险。
斯米德认为，现在就是这样一个时期。
他说：“这是我职业生涯中第二次（在Smead Capital Management是第一次）发现自己处于重大金融兴奋期的后期。”
在他的报告中，他提出了一些理由，说明为什么我们现在处于与2000年峰值相当的位置。
股权占家庭资产的比例达到了历史最高水平。部分原因可能是投资者在市场上追逐诱人的回报。但这也可能是一个信号，表明股市的升值速度超过了房地产等其他资产类别的涨幅，或许是以不可持续的速度。
ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/6765e08763b028ed846a01d5 " > 他说，其次，投资者继续押注纳斯达克综合指数中“最激进”的股票。特斯拉（Tesla）和英伟达（Nvidia）等波动较大的股票今年分别上涨了73%和177%。斯米德指出，比特币等其他投机性投资一直在飙升。虽然最近几天有所下跌，但这种加密货币在2024年上涨了119%。 投资者情绪可以作为远期表现的反向指标。对高风险资产的浓厚兴趣可能表明，投资者正在让贪婪而非基本面来指导他们的决策。最终，相对于收益的资产价格对买家来说可能会变得过于昂贵。 第三：“过去40年里，许多最受尊敬的投资者发出的警告都被置若罔闻。”GMO联合创始人格兰瑟姆（Jeremy Grantham）和Research Affiliates创始人阿诺特（Rob Arnott）都对估值过高提出了警告。 自Smead几周前发表报告以来，市场已开始显示出崩溃的迹象。道琼斯工业股票平均价格指数连续10天下跌，跌幅近6%。标普500指数仅周三就下跌逾3%，此前美联储（Federal Reserve）表示降息意愿正在消退 虽然你无法预测泡沫最终何时会破裂，但Smead周三表示，当预期如此之高时，市场可能会受到影响。“今天无处可藏，”他在一封电子邮件中说。“高得令人难以置信的估值让人毫无舒适感。” 不可否认，估值很高。这是席勒CAPE比率——目前的水平可与互联网泡沫时期的峰值相媲美。 ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/6765e0bd63b028ed846a01e3 " > 这并不一定意味着市场将在未来几周或几个月内出现下跌。事实上，绝大多数华尔街顶级策略师认为，标准普尔500指数将在2025年上涨，如果经济保持稳定，人工智能相关公司继续超出预期，这很可能会发生。 然而，从历史上看，这样的估值水平意味着市场将经历一个艰难的10年时期。高盛（Goldman Sachs）首席美国股票策略师戴维?科斯廷（David Kostin）今年早些时候表示，他预计未来10年，按年率计算，市场表现将不及无风险的10年期美国国债收益率。 但是，这些损失中的很大一部分可能会同时发生——斯米德警告说，这一天可能很快就会到来。
