2022年的气候法加速了美国各地对清洁能源项目的投资。它还创造了一个广阔的绿色税收抵免新市场，为大银行、律师、保险公司和初创金融公司带来了意外之财。
这项由拜登总统签署的法律有效地创建了一个金融交易市场，帮助小企业获得融资，华尔街从中抽成。分析人士表示，这可能很快每年促成多达800亿美元的交易，推动旨在减少化石燃料排放和应对气候变化的技术投资。
该法律制定了广泛的税收激励措施，以鼓励企业生产和安装太阳能、风能和其他低排放能源技术。但起草该法案的民主党人知道，包括税收抵免在内的这些激励措施，不会帮助那些规模太小或利润不够丰厚的公司，因为它们欠了足够多的税而无法从中受益。
因此，议员们发明了一种在联邦税收政策中很少采用的变通办法:他们允许进行清洁能源投资的公司将其税收抵免卖给那些确实有大量纳税义务的公司。
这个市场已经在支持大大小小的交易。清洁能源公司获得现金投资于他们的项目，但他们得到的比他们有资格获得的税收抵免的价值要少，因为各种金融合作伙伴从这笔交易中分得了一部分。
清洁能源和金融分析师以及市场上的主要参与者说，有大量纳税义务的大公司目前正在支付75%到95%的美元来减少他们的联邦税收账单。例如，一个处于这个范围中间的买家可能会花85万美元购买一项抵免，这将使他的联邦税收减少100万美元。
这些税收抵免的成本取决于几个因素，包括风险和规模。较大的项目要求更高的百分比。税收抵免的卖方将看到，帮助撮合交易的律师、银行和其他金融中介机构的费用进一步稀释了税收抵免的价值。买家也越来越多地坚持要求卖家购买保险，以防项目失败，无法向买家提供承诺的税收优惠。
市场繁荣的前景以及从这些交易成本中分得一杯羹的机会，让金融界对《通货膨胀削减法案》(ira)感到兴奋。一个由在线创业平台组成的新兴家庭手工业迅速发展起来，它试图将税收抵免的买家和卖家联系起来。
由金融公司Novogradac主办的年度可再生能源税收抵免会议本月在华盛顿一家酒店的宴会厅吸引了创纪录数量的与会者，多个小组专门讨论了新市场的复杂性。在线买卖交易平台背后的企业家包括一名前拜登财政部官员，以及一些没有清洁能源或税收抵免经验的科技行业人士。
税务专业人士和清洁能源组织表示，该市场广泛扩大了致力于减排技术的公司的融资能力，并增加了私营部门对气候投资的审查。
但这些交易也让拜登有时会批评的这个行业的参与者变得富裕起来，同时让大公司减少了税负，这与他让美国企业缴纳更多税款的承诺背道而驰。
“我不认为这是讽刺。我会把它称为，某种程度上，这种意想不到的才华，”金融公司Generate Capital的结构性融资负责人杰西·罗宾斯(Jessie Robbins)说。她说:“虽然这可能充满摩擦和交易成本，但它确实为绿色能源的融资世界带来了复杂的金融利益、投资者和企业。”
拜登政府官员说，许多清洁技术公司将通过出售税收抵免来筹集资金，而不是以高利率借款来节省资金。美国财政部副部长沃利·阿德耶莫(Wally Adeyemo)在接受采访时表示，“对许多这样的公司来说，另一种选择是贷款，而贷款的成本将远远高于”利用信贷市场。
气候法的一些支持者希望为这些公司提供一种更直接的替代方案:如果他们有足够的纳税义务，可以使用抵免，那么政府就会给他们的项目提供相当于税收优惠的支票。西弗吉尼亚州温和的民主党参议员乔·曼钦三世(Joe Manchin III)否决了该法案，他是该法案的摇摆票。
在气候法通过之前，就存在一个规模不大的联邦市场，提供某些税收抵免，比如经济适用房的税收抵免。但是，获得这些信贷是复杂和间接的，因此每年的交易不到200亿美元，而且大银行主导了这个领域。气候法使有纳税义务的公司更容易购买另一家公司的税收抵免，从而扩大了市场，吸引了新的参与者。
Holland & Knight律师事务所的税务律师阿米什·沙阿(Amish Shah)说，“你知道，一年前或14个月前，在ira出台之前，这个领域还没有经纪人。”“现在这个领域有很多经纪人。”沙阿说，他预计他的公司今年将参与价值10亿美元的税收抵免。
“讨论是这样进行的，”投资银行BDO可再生能源税收抵免货币化业务的高级主管考特尼·桑迪弗(Courtney Sandifer)说。“你知道吗，你可以以折扣价购买税收抵免，这是国税局的一个核心特点?”这对你有什么用呢?比如，这是你感兴趣的事情吗?’”
财务顾问表示，他们已经收到了来自各种企业买家的兴趣，包括零售商、石油和天然气公司，以及其他认为有机会在兑现帮助环境的公开承诺的同时减少税收的企业。
专家表示，大型银行仍主导着最大的交易，这些交易的项目规模更大，购买税收抵免的成本更高。对于市场的其余部分，企业家们正在努力创建在线交易，这实际上就像一个税收抵免的Match.com。公司列出了他们的项目和税收抵免的详细说明，包括他们是否可能有资格根据地点获得奖金税收减免，他们将支付多少工资，以及他们的内容有多少是在美国制造的。买家竞标信用额度。
根据该法案，为了出售税收优惠，企业必须向财政部登记其信用额度。财政部本月为这些项目创建了一个试点注册网站。连接信用额买卖双方的在线平台不受政府监管。
阿尔弗雷德·约翰逊(Alfred Johnson)曾在财政部长珍妮特·l·耶伦(Janet L. Yellen)手下担任副幕僚长，今年1月，他与人共同创立了在线交易平台之一Crux。该公司已经通过两轮融资筹集了885万美元。
约翰逊说，他的业务帮助取代了促成交易的“低利润”行政工作。律师和顾问仍将参与交易中较为复杂的部分。
“这只需要更多的公司进入市场并参与进来，”他说。“如果不这样做，法律就不会起作用。”
Seth Feuerstein去年创建了可转让信用交易平台Atheva。他没有清洁技术方面的经验，但他引进了绿色能源专家来帮助交易所启动。
他说，Atheva已经有数千万美元的项目可供税收抵免买家在网站上仔细阅读，还有数亿个项目正在筹备中。在该网站上，买家可以根据信用额度的估计价值浏览信用额度，并下载文件，以帮助评估这些项目是否真的会带来回报。福尔斯坦说，透明度有助于向纳税人保证，他们支持的是有效的清洁能源投资。
“这是一个新市场，”福伊尔斯坦说。“而且每天都在增长。”
吉姆·坦克斯利(Jim Tankersley)撰写有关白宫经济政策及其如何影响国家和世界的文章。他在华盛顿报道这个话题已经有十几年了，主要关注中产阶级。更多关于吉姆·坦克斯利的信息
劳伦·赫希于2020年从CNBC加入《纽约时报》，报道华尔街的交易和重大新闻。更多关于Lauren Hirsch的信息
