自20世纪70年代以来，全球超重或肥胖人数迅速增加。爱尔兰也不例外，HSE数据估计，大约60%的成年人和超过五分之一的儿童和青少年超重或肥胖。
许多食品类别，如零食、快餐和快速消费品(FMCG)，在此期间迅速扩大，以满足不断变化和增加的饮食。
许多食品类别，如零食、快餐和快速消费品(FMCG)，在此期间迅速扩大，以满足不断变化和增加的饮食。
Ozempic, Rybelsus和Mounjaro是一种越来越多的与体重管理相关的药物，与饮食和运动一起用于治疗糖尿病。这些药物的第二个作用是减缓消化，抑制食欲，因此对减肥也很有效。
这种二次效应引发了需求的激增，分析师预测，到2035年，全球对这些减肥药物的需求将从几年前的零增长到超过1000亿美元(合910亿欧元)。
今年9月，爱尔兰的药剂师报告称，糖尿病患者的供应有所下降。今年10月，健康产品监管局(Health Products Regulatory Authority)在查获254个假冒奥兹匹克(Ozempic)后发布了安全警报，这证明了对这些药物的需求。
随着这类药物作为减肥药物越来越受欢迎，金融分析师开始猜测它们对一些公司的销售和估值的潜在影响，尤其是零食、快餐和快速消费品领域的公司。
最值得注意的是，摩根士丹利(Morgan Stanley)的一份研究报告对300名服用这些药物减肥的患者进行了调查，发现他们每天的卡路里摄入量减少了20%到30%。他们还发现，“调查参与者减少高糖和高脂肪食物的比例最高，将糖果、含糖饮料和烘焙食品的摄入量减少了三分之二。”
这在分析师中引发了很多讨论，一些人认为，投资者可能会开始消化未来零食、快速消费品和其他食品库存需求的下降，因为这些药物会降低食欲。事实上，许多全球零食和饮料制造商的股价都出现了下跌，因为有评论称，减肥药导致一些美国消费者减少了购买食品杂货。
从表面上看，全球消费者指数(衡量整体市场强弱的基准)的近期趋势似乎证实了这一理论。
在过去的16周内(截至11月7日)，指数遭受了重大打击，富时全球必需品消费指数下跌了6.8%，标准普尔500消费品指数下跌了6%，而CAC消费品指数则下跌了10.8%。
与此同时，随着这些基准消费指数的下降，10种全球主要消费品的股价倍数——投资者用来衡量未来增长预期的关键指标——下降了约4%。
虽然4%的下降听起来不像是一个显著的下降，但这与传统上在经济不确定和利率上升时期表现良好的行业所期望的方向相反。
这些趋势似乎标志着消费者需求的显著变化，如果这些药物是催化剂，它甚至有可能导致消费者行为的结构性变化。
对于像爱尔兰这样的国家，与食品相关的出口(主要是肉类、乳制品和鱼类)占总出口的9%，这当然是我们需要考虑的事情。
虽然人们很容易将食品类商品股价的下跌完全归因于这些药物使用量的增加，但显然有必要保持谨慎。
多种因素影响股价和市场动态，其中包括通货膨胀、经济状况和整体投资者行为，发挥关键作用。
有很多其他的解释，包括家庭勒紧裤腰带，股价从疫情后的峰值回落，以及投资者借贷成本上升。
此外，负担能力和获得体重管理药物仍然是重大障碍。尽管随着生产商提高产能，这些问题可能会在未来几年得到缓解，但在公共和私人医疗保健计划都提供此类药物之前，可负担性仍将是一个大问题。
因此，现在下结论说当前股价的下跌指向整个食品行业不可避免的下跌还为时过早。简而言之，现在下结论还为时过早。
从长期来看，对零食和其他消费食品的需求可能会受到影响，从而引发对股价的连锁反应。然而，这很可能与消费者需求的其他变化类似，生产商和品牌将有足够的时间做出反应。
即使在消费者不那么关注数量的情况下，质量也将成为一个更大的问题。
作为一个食品生产商有意识地并成功地将自己重新定位于价值链的上游，以提供优质和可持续的产品的国家，有充分的理由认为爱尔兰的食品生产商将继续蓬勃发展。
Grit Young是安永爱尔兰的战略和交易合伙人
