【编者按】韩国产银近日获得一项破例授权，引发资本市场高度关注。这家掌管着75万亿韩元尖端战略产业基金的"国家队"玩家，如今被允许在特定情况下行使被投企业的表决权，相当于手握"金箍棒"却始终收敛锋芒的孙悟空，终于获准在妖雾弥漫时祭出法宝。这项看似违背"政府不干预企业经营"原则的例外条款，实则暗藏深意：当企业出现资金挪用、申请重组、重大并购等可能危及投资回收的情形时，国资守护者必须亮剑。在人工智能、半导体、生物科技等战略产业投入巨资的背景下，这条"安全绳"既要防范企业道德风险，又要保障民间资本信心，堪称在市场自由与国资安全间走钢丝的平衡艺术。
韩国产业银行（KDB）获准对其管理的75万亿韩元规模尖端战略产业基金所持企业股份行使表决权。这项措施旨在通过允许在投资回收困难时行使表决权，为资金回收提供保障通道。政府或公共机构原则上不对通过政策资金支持获得的股份行使表决权。
据15日金融监管部门透露，监管机构正推动修订《韩国产业银行法实施令》以体现这些变化。当局解释称，此举是为应对资金回收预计受阻而可能需要行使表决权的预防性措施。鉴于尖端战略产业基金涉及大规模投资且包含民间资本，金融监管部门认为表决权例外条款至关重要。
政府正在组建150万亿韩元规模的国民增长基金，用于投资人工智能、半导体和生物技术等先进产业。该基金将由政府担保债券和韩国产业银行出资的75万亿韩元，以及金融机构、养老基金和公募基金提供的75万亿韩元共同构成。
修订案规定，当从获得股权投资的企业回收资金预计面临重大障碍时，韩国产业银行可例外行使表决权。具体情形包括：▲违反资金用途或条件▲申请重组程序▲减资等严重影响股价的事项▲合并、分立等关系企业存续的重大事项▲对经营或资产产生重大影响▲尖端战略产业基金运营审议委员会认为需要行使表决权的情况。在此类情形下，若判断资金回收困难，韩国产业银行可参与企业决策行使表决权。
对于尖端战略产业基金等大规模政策资金，政府或公共机构通常不行使表决权。这是为避免稀释企业股权价值及可能对现有经营管理权造成干扰。尖端战略产业基金也规定通过股权投资获得的股份应为无表决权或限制表决权股份。但金融监管部门认为，为防范企业道德风险并确保资金顺利回收，例外条款确有必要。
尖端战略产业基金的运营框架也已最终确定。管理和运营费用将由基金自身承担。金融监管部门指出，若由韩国产业银行承担这些费用，可能无法被认定为可税前扣除的成本。关于韩国产业银行新设的国民增长基金部门，计划管理部部长李根焕将暂时兼任负责人，不另设专职副行长。
