【编者按】美国房市正经历一场静默的风暴！最新数据显示，尽管整体市场看似平稳，但一股“负资产”暗流正在南部和中西部悄然蔓延。想象一下，当你每月辛苦还贷，却发现房子市值竟比贷款余额低了25%以上——这不是电影情节，而是数十万美国家庭正在面对的现实。从路易斯安那州每10套房就有1套深陷“水下”的惊人比例，到堪萨斯州某邮编区超半数房屋沦为负资产的触目惊心，这场危机正在重塑美国梦的底色。但与此同时，东北部各州却上演着截然不同的故事：近九成房主坐拥丰厚资产，形成冰火两重天的魔幻格局。当极端天气撞上保险成本飙升，当历史性低利率时代终结，普通人的安居梦该何处安放？本文将用最硬核的数据，揭开美国房市撕裂的真相。
一股不可忽视的暗流正在美国房市涌动：虽然比例不大，但相当一部分房主正陷入“负资产”危机——在某些州，大量房产的未偿贷款金额已超过房屋当前市值。
房地产数据分析公司ATTOM最新报告显示，美国“严重溺水房”（指房贷余额比房屋预估市值高出至少25%）的数量正在攀升。这记警钟，你听到了吗？
美国房地产市场向来是经济晴雨表，更因曾在金融危机中扮演核心角色，成为经济学家近期紧盯的焦点。销量下滑、需求疲软、库存僵局……诸多问题让专家警告：房市想恢复疫情前水平，恐怕还要苦熬数年。
但ATTOM指出，单从房屋净值来看，最新数据涨幅温和，房市“在经历多年价格飙涨后正趋于稳定，按长期标准衡量，资产状况依然强劲”。曙光真的来了？
根据ATTOM标准，若房主负债超过房屋当前估值25%，即被判定为“严重溺水房”。2025年第四季度分析的6400万套房产中，3%符合该定义——这是自2023年第一季度以来的最高水平，但仍远低于疫情前超6%的比例。
“严重负资产整体水平仍处于历史低位，”ATTOM写道，“这反映出本世纪初房价强劲增长的持久影响，以及总体上保守的房贷政策。”但魔鬼藏在细节里！
负资产高发区集中在美国南部和中西部。路易斯安那州以10.7%的“溺水房”比例“夺冠”，虽较2025年第三季度的11.2%微降，却比一年前的9.5%显著上升。该州房市早已亮起红灯：Bankrate2025年中研究显示，它是除华盛顿特区外唯一自2020年以来平均资产缩水的市场，原因直指“房价增长缓慢、保险成本飙升及气候风险加剧”。
密西西比州（8.3%）和肯塔基州（7.9%）紧随其后，沦为负资产重灾区。
若按邮编细看，触目惊心的数据更令人窒息：堪萨斯州加登城67846区（52%抵押房屋溺水）、弗吉尼亚州拉克尔斯维尔22968区（42%）、宾夕法尼亚州费城19132区（35%）、威斯康星州密尔沃基53206区（29%）、路易斯安那州查尔斯湖70601区（28%）。这些数字背后，是成千上万家庭的财富噩梦。
另一极则是佛蒙特州（仅0.7%房产溺水）、罗德岛州（1%）和新罕布什尔州（1.2%）。这些州拥有全美最“资产富足”的市场——贷款价值比低于50%的房产比比皆是。
2025年第四季度，资产富足抵押房产比例最高的州集中在东北部和西部，佛蒙特州以87%的惊人比例领跑，新罕布什尔州（60%）、罗德岛州（59%）、缅因州（58%）和蒙大拿州（57%）紧随其后。一道残酷的地理分界线，正在撕裂美国。
ATTOM首席执行官罗伯·巴伯直言：“经历多年暴涨后，房主资产正回归可持续区间，这对市场并非坏事。即便资产富足房产略有减少、严重溺水房小幅增加，历史标准下整体资产水平依然强劲。随着春季购房季临近，这些数据表明房市正在企稳而非过热，既为房主夯实财务根基，也孕育更健康的市场动态。”
专家预测，房市将继续与国家经济走势同频共振，但普遍的可负担性危机和劳动力市场状况，将持续压制购房需求。在这场冰与火的博弈中，普通人的安居梦能否找到平衡点？时间会给出答案。
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