【编者按】2026年开局，科技股意外遭遇“倒春寒”。AI颠覆性冲击的忧虑与滞涨板块的虹吸效应形成双重夹击，让这个曾经的市场引擎突然失速。当英伟达的财报成为全行业风向标，当软件巨头在AI浪潮中艰难转型，我们不禁要问：科技股的黄金时代是否已然落幕？抑或这只是一场技术革命阵痛期的短暂回调？本文通过深度解析板块分化、资本流向与权重逻辑，揭示科技股波动背后暗藏的市场密码——没有科技巨头的助力，纵使传统板块轮动上涨，大盘亦难现往日辉煌。这场关乎未来十年的布局博弈，正悄然拉开序幕。
纽约，2月25日电：2026年伊始，科技股交易刚起步便遭遇颠簸，根源在于人工智能颠覆性冲击带来的压力与滞涨板块的吸引力形成双重夹击。但若失去这个权重板块的支撑，大盘恐难实现实质性突破。
周三即将发布的英伟达季度财报，俨然成为科技板块的下一次大考。市场正激烈争论：AI相关抛售是否过度？承压股何时迎来转折点？这家半导体巨头兼全球市值冠军企业，堪称AI领域的风向标，其业绩与展望必将引发全行业连锁反应。
"AI将继续颠覆世界，但我不认为这是世界末日，"佛罗里达州朱庇特市Slatestone Wealth合伙人兼首席市场策略师肯·波尔卡里表示，"如同历次工业革命，变革过程总会伴随焦虑，但风雨过后必将涌现新机遇。"
标普500科技板块今年以来已下跌3.5%，创下自2022年美联储启动加息周期导致股市普跌以来最惨淡的开年表现。
板块内部走势已然分化。由于担忧新型AI工具引发行业剧变，软件企业遭遇重创。
标普500软件与服务指数2026年迄今暴跌23%，创该板块有记录以来最差开局。软件巨头中，将于周四公布财报的Intuit股价年内暴跌约46%，周三发布财报的Salesforce股价亦下挫30%。
然而希望的曙光已然显现。虽然研究报告中强调的AI风险曾重创股价，但随着Anthropic宣布与合作伙伴共同开发出新工具，该板块周二小幅回升。
科技板块内另两大行业——半导体与设备、硬件——2026年分别上涨7%和逾4%。
半导体股相对软件股的表现差距已达极端水平。
英伟达同时位列"科技七巨头"市值榜首，该阵营还包括Alphabet、苹果和特斯拉等超级巨头。
这些股票自2022年10月开启的本轮牛市中长期领跑，凭借超凡的盈利增长与竞争优势吸引资金蜂拥而至。
"英伟达的业绩至关重要，因为它堪称七巨头的核心枢纽，"印第安纳州哈蒙德市Horizon投资服务公司首席执行官查克·卡尔森指出。
但七巨头2026年表现乏善可陈。英伟达虽上涨超3%成为最佳，其他成员中亚马逊重挫约10%，微软暴跌近20%。据标普道琼斯指数公司数据，截至周五，微软已成为今年拖累标普500表现的单一最大因素。
除软件行业忧虑外，市场更担心微软斥巨资建设的AI基础设施难以获得足够回报。类似的投资焦虑同样笼罩着亚马逊、Alphabet和meta Platforms。
科技股挣扎之际，资金正流向本轮牛市中长期滞涨的其他板块。
自去年10月下旬科技板块见顶以来，已累计下跌约10%。同期材料与能源板块双双飙升超20%，工业与必需消费品板块涨幅也突破10%。
在这些板块支撑下，尽管科技股表现萎靡，基准标普500指数自10月下旬以来基本维持横盘震荡。
即便科技股今年回报率低迷，该板块仍是主要基准指数表现的核心支柱。例如科技股在标普500中权重高达33%，金融板块以12.4%的权重位列11个行业第二。
这意味着即便其他板块表现亮眼，若缺乏科技股助力，基准指数仍将难以实现大幅突破。
